Ideja operativne poluge je ista kao i financijska poluga. ( Finansijska poluga- ovo je ekonomska isplativost sopstvenih sredstava). IN finansijsko upravljanje Postoje koncepti stalnog kapitala (vlasnički kapital - SS) i varijabilnog kapitala (posuđena sredstva - LC).

Prilikom povećanja/smanjivanja obima proizvodnje, teško je brzo promijeniti vrijednost konstante, ali lako možete promijeniti iznos pozajmljenog kapitala i uskladiti količinu utrošenog kapitala sa novim obimom proizvodnje. Finansijska poluga koja se javlja u ovom slučaju – odnos između AP i SS – direktno utiče na prinos na kapital. Djelovanje operativne poluge zasniva se na činjenici da postoje fiksni troškovi koji se ne mijenjaju ni pri značajnoj promjeni obima proizvodnje, te varijabilni troškovi koji su direktno proporcionalni ovom obimu. Stoga, kada se povećava/smanjuje obim proizvodnje

omjer između varijabilnih i fiksnih troškova (operativni leveridž) se mijenja i, kao rezultat, profit raste/smanjuje nesrazmjerno promjeni obima aktivnosti. Važan predmet analize je cijena koju je odredilo tržište za proizvode, u koju preduzeće treba da uklopi svoje troškove i da ipak ostvari profit. Ako direktni troškovi po jedinici proizvodnje (troškovi materijala, plate radnika, električna energija itd.) premašuju cijenu, onda takva tehnologija nije održiva i proizvodnju treba zaustaviti. Ovo će biti jedina stvar odluka menadžmenta. Problem nastaje u normalnoj situaciji kada su direktni troškovi manji od tržišne cijene. U ovom slučaju, sa malim obimom proizvodnje, prihod od prodaje proizvoda je premali da zaustavi fiksne troškove vezane za rad preduzeća i postaje neisplativ. Kako se obim proizvodnje povećava, prihod raste i u određenom iznosu će pokriti sve troškove proizvodnje i prodaje proizvoda, ali još ne donosi profit. Ovo je takozvana kritična tačka. Dalji rast obima proizvodnje dovodi do povećanja profita. TO. Glavna ideja analize je da se uporede tri varijable: „Troškovi – Obim proizvodnje – Profit“ ključni koncepti: Fiksni troškovi- amortizacije, nagrađivanja rukovodećeg osoblja, administrativnih troškova, kamata na kredite itd., koji se ne mijenjaju s promjenom obima proizvodnje. Varijabilni troškovi- troškovi sirovina i materijala, plate radnika, električna energija, troškovi transporta, troškovi trgovinskih provizija i dr., koji se mijenjaju u direktnoj proporciji sa obimom proizvodnje. Postoje tri načina za podjelu ukupnih troškova na fiksne i varijabilne troškove - metoda visoke niske tačke, grafička metoda i metoda najmanjih kvadrata. Bruto marža- (francuski - razlika, rub) - razlika između prihoda od prodaje i varijabilni troškovi, odnosno zbir fiksnih troškova i dobiti. Profit- razlika između bruto marže i fiksnih troškova ili između prihoda od prodaje i zbira fiksnih i varijabilnih troškova.

SOP (jačina operativne poluge) = (BP - PrI) / Profit. U Qcr uticaj PSI je veoma velik

Kako se povećava operativna poluga, povećava se poslovni rizik. Dobar odnos PR/PSI = 70/30.

Operativna poluga(proizvodna poluga) je potencijalna prilika da se utiče na profit kompanije promenom strukture troškova i obima proizvodnje.

Efekat operativne poluge očituje se u tome da svaka promjena prihoda od prodaje uvijek vodi do jače promjene dobiti. Ovaj efekat je uzrokovan različitim stepenom uticaja dinamike varijabilnih troškova i fiksnih troškova na finansijski rezultati kada se promijeni obim izlaza. Utičući na vrijednost ne samo varijabilnih, već i fiksnih troškova, možete odrediti za koliko će postotnih poena povećati vaš profit.

Nivo ili snaga operativne poluge (Degree Operational Leverage, DOL) izračunava se pomoću formule:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

gdje MP - marginalni profit;

EBIT - zarada prije kamata;

FC - polufiksni troškovi proizvodnje;

Q - obim proizvodnje u fizičkom smislu;

p - cijena po jedinici proizvodnje;

v - varijabilni troškovi po jedinici proizvodnje.

Nivo operativna poluga Omogućuje vam izračunavanje procentualne promjene dobiti ovisno o dinamici obima prodaje za jedan postotni poen. U ovom slučaju, promjena EBIT će biti DOL%.

Što je veći udio fiksnih troškova kompanije u strukturi troškova, to je veći nivo operativne poluge, a samim tim i veći poslovni (proizvodni) rizik.

Kako se prihod udaljava od tačke rentabilnosti, snaga operativne poluge se smanjuje, a margina finansijske snage organizacije, naprotiv, raste. Ovo Povratne informacije povezano sa relativnim smanjenjem fiksnih troškova preduzeća.

Budući da mnoga preduzeća proizvode širok spektar proizvoda, prikladnije je izračunati nivo operativne poluge pomoću formule:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

gdje je S prihod od prodaje; VC - varijabilni troškovi.

Nivo operativna poluga nije konstantna vrijednost i zavisi od specifične, osnovne vrijednosti implementacije. Na primjer, sa obimom prodaje koji je rentabilan, nivo operativne poluge će težiti beskonačnosti. Nivo operativne poluge ima najveća vrijednost u tački malo iznad tačke rentabilnosti. U ovom slučaju, čak i mala promjena obima prodaje dovodi do značajne relativne promjene EBIT-a. Promjena od nulte dobiti u bilo koju dobit predstavlja beskonačan postotak povećanja.

U praksi, veći operativni leveridž imaju ona preduzeća koja imaju veliki udeo osnovnih sredstava i nematerijalne imovine (nematerijalne imovine) u strukturi bilansa i velike troškove upravljanja. Suprotno tome, minimalni nivo operativne poluge je svojstven kompanijama koje imaju veliki udio varijabilnih troškova.

Dakle, razumijevanje mehanizma funkcionisanja proizvodne poluge omogućava vam da efikasno upravljate omjerom fiksnih i varijabilnih troškova kako biste povećali profitabilnost operativnih aktivnosti kompanije.

Odnos troškova za dati obim prodaje, čija je jedna od opcija mjerenja omjer graničnog prihoda i dobiti, naziva se operativna poluga. . Ovaj indikator“kvantitativno okarakterisan odnosom između konstanti i varijabilni troškovi u njihovom ukupnom iznosu i varijabilnosti indikatora “zarada prije kamata i poreza” . Ona je veća u onim preduzećima u kojima je odnos fiksnih i varijabilnih troškova veći, a shodno tome niža u suprotnom slučaju.

Indikator operativne poluge vam omogućava da brzo (bez pripreme potpunog bilansa uspjeha) odredite kako će promjene u obimu prodaje uticati na profit kompanije. Da biste saznali za koji će se postotak promijeniti profitna marža, postotak promjene u obimu prodaje treba pomnožiti sa nivoom operativne poluge.

Jedan od glavnih zadataka analize odnosa trošak-volumen-profit je odabir najisplativije kombinacije varijabilnih i fiksnih troškova, prodajne cijene i obima prodaje. Visina graničnog prihoda (i bruto i specifičnog) i vrijednost koeficijenta graničnog prihoda ključni su u donošenju odluka vezanih za troškove i prihode kompanija. Štaviše, za donošenje ovih odluka nije potrebno sastavljanje novog bilansa uspeha, jer se može koristiti samo analiza rasta onih stavki koje bi trebalo da se menjaju.

Kada koristite analizu, morate biti jasni oko sljedećeg:

- prvo, promjena fiksnih troškova mijenja poziciju tačke rentabilnosti, ali ne mijenja veličinu graničnog prihoda.
- drugo, promjena varijabilnih troškova po jedinici proizvodnje mijenja vrijednost indikatora graničnog prihoda i lokaciju tačke rentabilnosti.
- treće, istovremena promjena fiksnih i varijabilnih troškova u istom smjeru uzrokuje snažan pomak u tački rentabilnosti.
- četvrto, promjena prodajne cijene mijenja maržu doprinosa i lokaciju tačke rentabilnosti.

U praktičnim proračunima, da bi se odredila snaga operativne poluge, koristi se omjer bruto marže i dobiti:

Operativna poluga mjeri koliko će se profit promijeniti ako se prihod promijeni za jedan posto. Dakle, postavljanjem određene stope rasta obima prodaje (prihoda), moguće je odrediti do koje mjere će se povećati iznos dobiti s obzirom na postojeću snagu operativne poluge u preduzeću. Razlike u postignutom efektu kod različitih preduzeća biće određene razlikama u odnosu fiksnih i varijabilnih troškova.

Razumijevanje mehanizma rada operativne poluge omogućava vam da namjerno upravljate omjerom fiksnih i varijabilnih troškova kako biste povećali efikasnost trenutnih aktivnosti poduzeća. Ova kontrola se svodi na promjenu vrijednosti operativne snage poluge pod različitim tržišnim trendovima robno tržište i faze životni ciklus preduzeća.

U slučaju nepovoljnih uslova na tržištu proizvoda, kao iu ranim fazama životnog ciklusa preduzeća, njegova politika treba da bude usmerena na smanjenje snage operativnog leveridža uštedom na fiksnim troškovima. Pod povoljnim tržišnim uslovima i uz postojanje određene margine sigurnosti, zahtev za sprovođenjem režima za uštedu fiksnih troškova može biti značajno oslabljen. U takvim periodima, preduzeće može da proširi obim realnih investicija modernizacijom svojih glavnih proizvodna sredstva. Treba napomenuti da su fiksni troškovi manje podložni brzim promjenama, tako da preduzeća sa većom operativnom polugom gube fleksibilnost u upravljanju svojim troškovima. Što se tiče varijabilnih troškova, osnovni princip upravljanja varijabilnim troškovima je osiguranje stalnih ušteda.

Margina finansijske snage je ivica sigurnosti preduzeća. Obračun ovog pokazatelja nam omogućava da procijenimo mogućnost dodatnog smanjenja prihoda od prodaje proizvoda unutar tačke rentabilnosti. Stoga, margina finansijske snage nije ništa drugo do razlika između prihoda od prodaje i praga profitabilnosti. Marža finansijske snage mjeri se ili u monetarnom smislu ili kao postotak prihoda od prodaje proizvoda:

Dakle, snaga operativne poluge zavisi od udela fiksnih troškova u njihovom ukupnom iznosu i određuje stepen fleksibilnosti preduzeća. Sve ovo zajedno stvara poduzetnički rizik.

Jedan od faktora koji „utežava“ fiksne troškove je povećanje efekta „finansijskog leveridža“ sa povećanjem kreditne kamate u strukturi kapitala. Zauzvrat, operativni leveridž generiše jači rast profita u poređenju sa rastom prodaje proizvoda (prihoda), povećavajući zaradu po deonici i samim tim povećavajući moć finansijske poluge. Dakle, finansijske i operativne poluge su usko povezane, međusobno se pojačavaju.

Operativna poluga (operativna poluga) pokazuje koliko puta stopa promjene dobiti od prodaje premašuje stopu promjene prihoda od prodaje. Poznavajući operativnu polugu, možete predvidjeti promjene u dobiti kada se prihod promijeni.

Minimalni iznos prihoda potreban za pokrivanje svih troškova se naziva tačka rentabilnosti, pak, pokazuje koliko se prihod može smanjiti da bi preduzeće poslovalo bez gubitaka margina finansijske sigurnosti.

Promjena prihoda može biti uzrokovana promjenom cijene, promjenom fizičkog obima prodaje ili promjenom oba ova faktora.

Hajde da uvedemo sljedeću notaciju:

Operativna poluga cijena izračunato po formuli:

Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P
Prirodna operativna poluga izračunato po formuli:

Rn = (V-Zper)/P

S obzirom da je B = P + Zper + Zpost, možemo napisati:

Rn = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

Upoređujući formule za operativnu polugu u cjenovnom i fizičkom smislu, to možemo vidjeti Rn ima manji uticaj. To se objašnjava činjenicom da se s povećanjem prirodnog obima istovremeno povećavaju varijabilni troškovi, a sa smanjenjem se smanjuju, što dovodi do sporijeg povećanja/pada profita.

Efekat operativne (proizvodne) poluge je da svaka promjena prihoda od prodaje uvijek generiše jaču promjenu profita. Brojni indikatori se koriste za izračunavanje učinka ili snage poluge. Ovo zahtijeva podjelu troškova na varijabilne i fiksne korištenjem međurezultata. Ovaj efekat je uzrokovan različitim stepenom uticaja dinamike varijabilnih troškova i fiksnih troškova na finansijski rezultat pri promeni obima proizvodnje. Utičući na vrijednost ne samo varijabilnih, već i fiksnih troškova, možete odrediti za koliko će postotnih poena povećati vaš profit. Drugim riječima, efekat poluge proizvodnje pokazuje stepen osjetljivosti dobiti od prodaje na promjene prihoda od prodaje.

Nivo ili snaga operativne poluge (Degree Operational Leverage, DOL) izračunava se pomoću formule:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC),

gdje je MP granični profit; EBIT - zarada prije kamata; FC - polufiksni troškovi proizvodnje; Q - obim proizvodnje u fizičkom smislu; p - cijena po jedinici proizvodnje; v - varijabilni troškovi po jedinici proizvodnje.

Nivo operativne poluge vam omogućava da izračunate postotak promjene dobiti ovisno o dinamici obima prodaje za jedan postotni poen. U ovom slučaju, promjena EBIT će biti DOL%.

Što je veći udio fiksnih troškova kompanije u strukturi troškova, to je veći nivo operativne poluge, a samim tim i veći poslovni (proizvodni) rizik.

Kako se prihod udaljava od tačke rentabilnosti, snaga operativne poluge se smanjuje, a margina finansijske snage organizacije, naprotiv, raste. Ova povratna informacija je povezana sa relativnim smanjenjem fiksnih troškova preduzeća.

Budući da mnoga preduzeća proizvode širok spektar proizvoda, prikladnije je izračunati nivo operativne poluge pomoću formule: DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT,

gdje je EBIT+FC =MR, S - prihod od prodaje; VC - varijabilni troškovi.

Proračun učinka obračuna proizvodnje omogućava nam da odgovorimo na pitanje koliko je granični prihod osjetljiv na promjene u obima proizvodnje i prodaje i koliko bi bilo dovoljno ne samo da pokrije fiksni troškovi, ali i formiranje profita. Također treba napomenuti da je snaga radne poluge:

Zavisi od relativne vrijednosti stalnih troškova, od strukture imovine preduzeća i udjela dugotrajne imovine. Što je veći trošak osnovnih sredstava, veći je udio stalnih troškova;

Direktno vezano za rast obima prodaje;

Što je preduzeće veće, bliže je pragu profitabilnosti;

Zavisi od nivoa kapitalnog intenziteta;

Što je jači, manji je profit i veći su fiksni troškovi.

Nivo operativne poluge nije konstantna vrijednost i zavisi od određene, osnovne prodajne vrijednosti. Na primjer, sa obimom prodaje koji je pokrio čak i nivo operativne poluge će težiti beskonačnosti. Operativna poluga je najveća u tački malo iznad tačke rentabilnosti. U ovom slučaju, čak i mala promjena obima prodaje dovodi do značajne relativne promjene EBIT-a. Promjena od nulte dobiti u bilo koju dobit predstavlja beskonačan postotak povećanja.

Mogu se izvući sljedeći zaključci:

Visoko specifična gravitacija fiksni troškovi sužavaju granice mobilnog upravljanja tekućim troškovima;

Što je veća operativna poluga, veći je i poslovni rizik.

	\|	sljedeće predavanje ==>

Analizirajmo operativni leveridž preduzeća i njegov uticaj na proizvodne i ekonomske aktivnosti, razmotrimo formule za izračunavanje cene i prirodne poluge i na primeru procenimo njegovu procenu.

Operativna poluga. Definicija

Operativna poluga (operativna poluga, poluga proizvodnje) – pokazuje višak stope rasta dobiti od prodaje nad stopom rasta prihoda preduzeća. Cilj svakog preduzeća je povećanje dobiti od prodaje i, shodno tome, neto dobiti, što se može iskoristiti za povećanje produktivnosti preduzeća i povećanje njegove finansijske efikasnosti (vrednosti). Upotreba operativne poluge vam omogućava da upravljate budućom dobiti od prodaje preduzeća planiranjem budućih prihoda. Glavni faktori koji utiču na obim prihoda su: cijena proizvoda, varijabilni, fiksni troškovi. Stoga je cilj menadžmenta da optimizuje varijabilne i fiksne troškove, reguliše politika cijena za povećanje profita od prodaje.

Formula za izračun cijene i prirodne operativne poluge

Formula za izračunavanje cijene operativne poluge	Formula za izračunavanje prirodne operativne poluge
gdje: op. poluga p – cijena operativne poluge; Prihod – prihod od prodaje; Neto prodaja – dobit od prodaje (operativni profit); TVC (Ukupno Varijabilna Troškovi) – ukupni varijabilni troškovi; (Ukupno Popravljeno Troškovi)	gdje: op. poluga n – prirodna operativna poluga; Prihod – prihod od prodaje; Neto prodaja – dobit od prodaje (operativni profit); TFC (Ukupno Popravljeno Troškovi) – ukupni fiksni troškovi.

Šta pokazuje operativni leveridž?

Operativna poluga cijena odražava cjenovni rizik, odnosno uticaj promjene cijene na iznos dobiti od prodaje. emisije proizvodni rizik, odnosno varijabilnost dobiti od prodaje u zavisnosti od obima proizvodnje.

Visoke vrijednosti operativne poluge odražavaju značajan višak prihoda u odnosu na dobit od prodaje i ukazuju na povećanje fiksnih i varijabilnih troškova. Do povećanja troškova može doći kao rezultat:

Modernizacija postojećih pogona, proširenje proizvodnih prostora, povećanje proizvodnog osoblja, uvođenje inovacija i novih tehnologija.
Smanjenje prodajnih cijena proizvoda, neefikasno povećanje troškova plaća za niskokvalificirano osoblje, povećanje broja nedostataka, smanjenje efikasnosti proizvodne linije itd. To dovodi do nemogućnosti obezbjeđivanja potrebnog obima prodaje i na kraju smanjuje marginu finansijske snage.

Drugim rečima, bilo koji trošak u preduzeću može biti efikasan, povećavajući proizvodni, naučni i tehnološki potencijal preduzeća, i, naprotiv, koči razvoj.

Operativna poluga. Kako produktivnost utiče na profit?

Efekat operativne poluge

Operativni (proizvodni) efekat poluga je da promjene u prihodima kompanije imaju jači uticaj na profit od prodaje.

Kao što vidimo iz gornje tabele, glavni faktori koji utiču na veličinu operativne poluge su varijabilni, fiksni troškovi i profit od prodaje. Pogledajmo bliže ove faktore poluge.

Fiksni troškovi- to su troškovi koji u praksi ne zavise od obima proizvodnje i prodaje robe, a to su: zakupnina proizvodnog prostora; nadnica rukovodeće osoblje, kamate na kredite, jedinstveni socijalni porezni odbici, amortizacija, porezi na imovinu itd.

Varijabilni troškovi – To su troškovi koji variraju u zavisnosti od obima proizvodnje i prodaje robe, a tu su troškovi za: materijale, komponente, sirovine, gorivo itd.

Prihodi od prodaje zavisi, pre svega, od obima prodaje i cenovne politike preduzeća.

Operativna poluga preduzeća i finansijski rizici

Operativna poluga je direktno povezana sa marginom finansijske snage preduzeća kroz omjer:

Op. Leveridž – operativna poluga;

ZPF – margina finansijske snage.

Sa rastom operativne poluge, margina finansijske snage preduzeća se smanjuje, što ga približava pragu profitabilnosti i nemogućnosti da obezbedi održiv finansijski razvoj. Zbog toga preduzeće treba stalno da prati svoje proizvodne rizike i njihov uticaj na finansijske.

Pogledajmo primjer izračunavanja operativne poluge u Excelu. Da biste to učinili, morate znati sljedeće parametre: prihod, dobit od prodaje, fiksne i varijabilne troškove. Kao rezultat toga, formula za izračunavanje cijene i prirodne operativne poluge bit će sljedeća:

Operativna poluga cijena=B4/B5

Prirodna operativna poluga=(B6+B5)/B5

Primjer izračunavanja operativne poluge u Excelu

Na osnovu cjenovne poluge moguće je procijeniti uticaj politike cijena poduzeća na iznos dobiti od prodaje, pa ako cijena proizvoda poraste za 2%, dobit od prodaje će se povećati za 10%. A s povećanjem obima proizvodnje za 2%, profit od prodaje će se povećati za 3,5%. Slično je i suprotno, kako se cijene i obim smanjuju, rezultirajuća vrijednost dobiti od prodaje će se smanjiti u skladu sa polugom.

Sažetak

U ovom članku smo ispitali radnu (proizvodnu) polugu, koja nam omogućava da procijenimo profit od prodaje ovisno o cjenovnoj i proizvodnoj politici poduzeća. Visoke vrijednosti poluge povećavaju rizik od naglog smanjenja dobiti preduzeća u nepovoljnoj ekonomskoj situaciji, što u konačnici može dovesti preduzeće bliže tački rentabilnosti, kada je profit jednak gubicima.

Operativna poluga (operativna poluga, stepen operativne poluge, DOL) izražava omjer rasta ili pada dobiti i rasta ili pada prihoda. Često čak i mala promjena prihoda utiče na profit. Izračunavanjem operativne poluge možete predvidjeti rast/smanjenje profita kako se mijenja obim prodaje.

Proračun operativne poluge

DOL = MP/EBIT = ((C-PZed)*K)/((C-PZed)*Q-PR)

gdje,
MP- profit (marginalni);
EBIT- Operativni profit;
ETC- fiksni troškovi;
TO- obim proizvodnje u fizičkom smislu;
C- cijena po jedinici proizvodnje;
PZed- varijabilni troškovi po jedinici proizvodnje.
S obzirom na to da preduzeće često proizvodi čitav niz proizvoda, preporučljivo je koristiti sljedeću formulu poluge:

DOL = (VYR-PZ)/(VYR-PZ-PR) = (EBIT+PR)/EBIT

gdje, VIR- prihodi od prodaje; PZ- varijabilni troškovi, EBIT- bruto dobit preduzeća (pročitajte o tome).

Mehanizam djelovanja ručice za upravljanje

Mehanizam efekta operativne poluge podrazumijeva da s povećanjem obima proizvodnje:

Prihodi rastu.
Bruto fiksni troškovi su nepromijenjeni (fiksni troškovi po jedinici se smanjuju).
Bruto varijabilni troškovi rastu (varijabilni troškovi po jedinici ostaju nepromijenjeni)

Principi operativne poluge

Dakle, najveći nivo operativne poluge postižu kompanije sa velikim obimom fiksnih troškova. I, shodno tome, najniži nivo operativne poluge nalazi se u kompanijama čije poslovanje uključuje velike varijabilne troškove.
Takođe, prilikom izračunavanja operativne poluge, važno je uzeti u obzir da snaga operativne poluge jako zavisi od početnog (trenutnog, uzetog za izračunavanje) obima outputa, dakle:

Kada je nivo proizvodnje blizu tačke rentabilnosti, primećujemo najveću snagu operativne poluge
Kada je obim rentabilnosti značajno premašen, dolazi do smanjenja operativne poluge i povećanja margine finansijske snage organizacije.

Karakteristike mehanizma ručne poluge

Ove karakteristike uključuju:

Efekat operativne poluge pojavljuje se nakon što proizvodnja pređe tačku rentabilnosti. Tek po dostizanju kritičnog obima proizvodnje i prodaje možemo početi ozbiljno analizirati konstante i varijabilni troškovi, čiji procentualni sastav utiče na snagu efekta operativne poluge.
Kako se krećemo prema gore od tačke rentabilnosti, možemo uočiti smanjenje efekta operativne poluge. Stope rasta prihoda od prodaje i dobiti bit će najbliže jedna drugoj.
Sa smanjenjem obima proizvodnje i prihoda, vidjet ćemo i pad profita.
Što je veća vrijednost profita, pojavljuje se manja operativna poluga. Najveću manifestaciju operativne poluge možemo uočiti odmah kada se prekorači tačka rentabilnosti.
Što je veći rizik aktivnosti preduzeća (i što je on bliži, nivo proizvodnje je bliži tački rentabilnosti), to je izraženiji efekat operativne poluge.

Efekat operativne poluge (operativna poluga). Suština i metode izračunavanja sile uticaja operativne poluge (nivo operativne poluge)

Efekat operativne poluge je da svaka promjena prihoda od prodaje proizvoda uvijek generiše jaču promjenu dobiti. Stepen osjetljivosti profita na promjene prihoda od prodaje – snaga operativne poluge zavisi od odnosa fiksnih i varijabilnih troškova u ukupnim troškovima preduzeća. Što je veći udio fiksnih troškova u ukupnim troškovima proizvodnje i prodaje proizvoda, to je veća snaga operativne poluge. To znači da preduzeća koja koriste skupu opremu i imaju visok udeo dugotrajne imovine u bilansu stanja imaju veću operativnu polugu. Suprotno tome, najniži nivo operativne poluge je primećen u onim preduzećima gde je udeo varijabilnih troškova visok. U preduzećima sa visokom operativnom polugom, profit je veoma osetljiv na promene u prihodima od prodaje. Čak i mali pad prihoda može dovesti do značajnog smanjenja profita. Djelovanje operativne poluge stvara posebne vrste rizika: proizvodni rizik, rizik prevelikih fiksnih troškova u uslovima pogoršanja tržišnih uslova, jer će fiksni troškovi ometati preorijentaciju proizvodnje, sprečavajući mogućnost brze diversifikacije sredstava ili promjene tržišnu nišu. Dakle, proizvodni rizik je funkcija strukture troškova proizvodnje.

Pod povoljnim uslovima, preduzeće sa visokim operativnim leveridžom (visok kapitalni intenzitet) imaće dodatnu finansijsku dobit. Očigledno, povećanje kapitalnog intenziteta proizvodnje treba raditi s velikim oprezom kada postoji povjerenje da će obim prodaje proizvoda rasti.

Pogledajmo primjer operacije operativne poluge.

Prihod kompanije u izvještajnoj godini iznosio je 11.000 hiljada rubalja. sa varijabilnim troškovima 9.300 hiljada rubalja. i fiksni troškovi 1.500 hiljada rubalja. Što će se dogoditi s profitom ako se obim prodaje proizvoda u planskoj godini poveća na 12.000 hiljada rubalja?

Tradicionalni obračun dobiti dat je u tabeli. 1

Tabela 1

Obračun dobiti

Efekat operativne poluge je povećanje prihoda od prodaje za 9,1%, a profita za 76,8%.

U praktičnim proračunima, omjer bruto marže i dobiti koristi se za određivanje snage operativne poluge.

Operativna poluga mjeri koliko će se profit promijeniti ako se prihod promijeni za jedan posto. Prema našem primjeru, snaga operativne poluge je: (11.000 rubalja - 9300 rubalja): 200 rubalja. = 8.5. To znači da će uz rast prihoda od 9,1% dobit porasti za 77,3% (9,1% * 8,5). Ako se prihod od prodaje smanji za 10%, profit će se smanjiti za 85% (10% * 8,5).

Dakle, postavljanjem određene stope povećanja obima prodaje, moguće je odrediti do koje mjere će se povećati iznos dobiti s obzirom na postojeću snagu operativne poluge u preduzeću. Razlike u postignutom efektu kod preduzeća biće određene razlikama u odnosu fiksnih i varijabilnih troškova.

Razumijevanje mehanizma rada operativne poluge omogućava vam da namjerno upravljate omjerom fiksnih i varijabilnih troškova kako biste povećali efikasnost trenutnih aktivnosti poduzeća. Ovo upravljanje se svodi na promenu vrednosti snage operativne poluge u skladu sa različitim trendovima u uslovima tržišta proizvoda i fazama životnog ciklusa preduzeća.

Osnovni princip upravljanja varijabilnim troškovima je njihova stalna ušteda.

Marža finansijske snage je nivo sigurnosti preduzeća. Obračun ovog pokazatelja nam omogućava da procijenimo mogućnost dodatnog smanjenja prihoda od prodaje proizvoda unutar tačke rentabilnosti. Marža finansijske snage je razlika između prihoda od prodaje i praga profitabilnosti.

Marža finansijske snage mjeri se ili u novčanim iznosima ili kao postotak prihoda od prodaje proizvoda.

Prema prethodnom primjeru, prag profitabilnosti je jednak 9709 hiljada rubalja. .

Marža finansijske snage je 1291 hiljada rubalja. (11.000 RUB, 9.709 RUB), ili 12%.

Snaga operativne poluge zavisi od udela fiksnih troškova u njihovom ukupnom iznosu i određuje stepen fleksibilnosti preduzeća, uzrokujući nastanak poslovnog rizika.

Povećanje fiksnih troškova zbog povećanja kamate na kredit u strukturi kapitala doprinosi povećanju efekta finansijske poluge.

Istovremeno, operativni leveridž generiše jači rast profita u poređenju sa rastom prodaje proizvoda (prihoda), povećavajući zaradu po deonici i pomaže u jačanju moći finansijske poluge. Dakle, finansijske i operativne poluge su usko povezane, međusobno se pojačavaju.

Kombinirani učinak operativnih i finansijski leveridž izražava se konjugiranim efektom djelovanja obje poluge kada se međusobno množe.

Nivo konjugovanog efekta obe poluge ukazuje na nivo ukupnog rizika preduzeća i pokazuje za koji procenat se menja zarada po akciji kada se prihod od prodaje promeni za 1%.

Kombinacija ovih moćnih poluga može biti pogubna za preduzeće, budući da je preduzetnički i finansijski rizici međusobno se umnožavaju, umnožavajući štetne efekte. Interakcija operativne i finansijske poluge pogoršava negativan uticaj pada prihoda na neto profit.

Zadatak smanjenja ukupnog rizika preduzeća svodi se na odabir jedne od tri opcije:

1) kombinacija visokog nivoa efekta finansijske poluge sa slabim uticajem operativne poluge;
2) kombinacija niskog nivoa efekta finansijske poluge sa jakim operativnim leveridžom;
3) kombinacija umerenih nivoa efekata finansijskog i operativnog leveridža.

U samom opšti pogled Kriterijum za izbor jedne ili druge opcije je maksimalna moguća tržišna vrednost akcija kompanije uz minimalan rizik, što se postiže kompromisom između rizika i profitabilnosti.

Nivo povezanog efekta operativnih i finansijskih poluga omogućava planiranje proračuna iznosa dobiti po akciji u zavisnosti od planiranog obima prodaje (prihoda), pružajući mogućnost sprovođenja politike dividendi preduzeća.

Nivo operativne poluge je negativan. Proizvodna (radna) poluga. Visoka ili niska operativna poluga