Анализ и оценка результатов финансово хозяйственной деятельности. Основные показатели, используемые в анализе и диагностике финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Общая характеристика анализа ФХД предприятия

Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Введение

Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что оценка финансового состояния становится основной базой для принятия управленческих решений. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит оценка финансового состояния, основной целью которой является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Оценка финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д.

Финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому можно считать, что вторая основная задача анализа - показать состояние предприятия для внешних потребителей, количество которых при развитии рыночных отношений значительно возрастает.

Проведение оценки финансового состояния на основе отчетности предприятия необходимо для обоснования выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска.

Из вышесказанного следует, что именно сейчас целесообразно обратиться к вопросу исследования финансового состояния как к базе принятия управленческих решений.

Значение дипломного проекта для исследуемой организации определяется тем, что оно развивается в нестабильных условиях внешней среды, в условиях усиливающейся конкуренции, в связи с чем необходим финансовый анализ деятельности организации и дальнейшая выработка последовательности действий по совершенствованию управления.

Цель дипломной работы - изучение финансово - хозяйственной деятельности и разработка проекта мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ООО «РИК».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть понятие и выявить сущность финансового состояния предприятия;

охарактеризовать особенности анализа финансового состояния предприятия;

обозначить методику оценки финансового состояния предприятия,

дать общую характеристику предприятия,

провести анализ финансового состояния ООО «РИК»,

разработать мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «РИК»,

провести расчет эффективности предлагаемых мероприятий,

провести расчет влияния показателей эффективности на результаты деятельности предприятия,

Предметом дипломной работы является процесс оценки финансового состояния предприятия.

Объектом дипломной работы является ООО «РИК».

Теоретической основой исследования дипломной работы послужили фундаментальные разработки, представленные в трудах отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблеме, а именно таких как: Абрютина М.С., Баканов М.И., Ионова А.Ф., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., и другие.

Информационными источниками исследования дипломной работы являются внутренние данные ООО «РИК» и информация, полученная в ходе самостоятельно проведённых исследований по вопросу анализа финансового состояния.

В процессе исследования применялись следующие научные методы: монографический, аналитический, расчетный, абстрактно-логический, сравнения, способы и приемы бухгалтерского учета: счета, документация, оценка, бухгалтерский баланс и отчетность.

Структура работы: введение, три главы с параграфами, раскрывающими основные задачи работы, заключение, список использованной литературы, заключение, приложение.

1. Теоретические основы оценки финансово- хзяйственной деятельности предприятия

.1 Понятие и сущность финансово-хозяйственной деятельности предприятия

финансовый проект теоретический

Рассмотрим существующие в экономической литературе подходы к определению финансового состояния предприятия.

Ковалев В.В. дает следующее определение: финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Борисов А.Б. под финансовым состоянием предприятия понимает своевременный экономический анализ результатов деятельности предприятия, при котором комплексно оценивается ее соответствие целям и задачам, стоящим на данном этапе перед предприятием и является необходимым элементом управления. Такой анализ направлен на выявление величины и изменения во времени экономических показателей, характеризующих производство, обращение, потребление продукции, товаров, услуг, эффективность использования ресурсов, качество производимого продукта. В ходе диагностики выявляются причины и возможные последствия наблюдаемых, изучаемых факторов.

Лисовский А.Г. под понятием финансовое состояние, подразумевает определение показателей, дающих картину состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами на основе имеющейся бухгалтерской документации.

Райзберг Б. А. трактует данное определение: финансовое состояние предприятия - это одна из ветвей экономического анализа, связанная с изучением производственной, финансовой, торговой деятельности фирм, фирм, домашних хозяйств.

Буряковский В.В. понимает под определением финансового состояния предприятия следующее: это процесс исследования основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.

Дадим более общее определение финансового состояния предприятия:

Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Оценка финансового состояния является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы анализа и оценки финансового состояния для принятия решений по оптимизации своих интересов. Результаты оценки финансового состояния предприятия имеют первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

Оценка финансового состояния предприятия представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера. Оценка финансового состояния предприятия проводится с помощью совокупности методов и рабочих приемов (методологии), позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.

Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовая оценка направлена на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.

Таким образом, оценка финансового состояния выступает не только основной составляющей любой из функций управления (прогнозирования и бизнес-планирования; координирования, регулирования, учета и контроля; стимулирования; оценки условий хозяйствования и др.), но и сама является видом управленческой деятельности, предшествующей принятию управленческих решений для поддержания бизнеса на необходимом уровне.

Успехи и неудачи деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов: внешних (на них предприятие не может влиять вообще или влияние может быть слабым), внутренних (как правило, они зависят от организации работы самого предприятия).

В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовое состояние предприятия, относятся:

-размер и структура потребностей населения;

-уровень доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательная способность (сюда же могут быть отнесены уровень цен и возможность получения потребительского кредита, что существенным образом влияет на предпринимательскую активность);

-политическая стабильность и направленность внутренней политики;

-развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;

уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим.

Не менее значимы и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его работы.

В общем виде их можно представить четырьмя группами.

Стратегия предприятия. Стратегия - это средство достижения желаемых результатов (целей).

Принципы деятельности фирмы относятся к числу важнейших категорий управления. Под ними понимают основные фундаментальные идеи, представления об управленческой деятельности, вытекающие непосредственно из законов и закономерностей управления.

Ресурсы и их использование. Ресурсы - это все, что может быть использовано предприятием для достижения своих целей, для удовлетворения собственных потребностей и потребностей субъектов внешней среды.

Качество и уровень маркетинга. Маркетинг - система планирования, ценообразования, продвижения и распространения идей, товаров и услуг для удовлетворения нужд, потребностей и желаний отдельных лиц и организаций.

Другие внутренние факторы, способные негативно отразиться на финансовой устойчивости, таковы:

-возникновение убытков предприятия, связанных с неудовлетворительной постановкой работы на рынке, неспособностью товара успешно конкурировать с другими аналогичными товарами конкурентов, несвоевременное обновление ассортимента товарной продукции;

-резкое повышение уровня расходов на продажу, что может быть вызвано массой причин, начиная с нерациональной структуры управления, раздутого штата управления, применения дорогостоящих технологий, средств и предметов труда и т.д.;

-утрата уровня культуры производства и культуры предприятия вообще, которая включает квалифицированный состав персонала, технический уровень производства, психологическую атмосферу управляющего персонала и всего коллектива предприятия, его уверенность в эффективной работе;

-наличие стимулов труда у персонала предприятия

-источники финансирования.

Управление финансированием деятельности предприятий является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента и экономики. В последнее время управление финансированием деятельности предприятия получило более глубокий теоретический базис и эффективные формы практической реализации. Для правильной организации финансирования деятельности предприятия следует классифицировать источники финансирования. Источники финансирования - существующие и ожидаемые источники получения финансовых ресурсов, перечень экономических субъектов, способных предоставить такие ресурсы. Самыми надежными являются собственные источники финансирования предпринимательской деятельности. Основными собственными источниками финансирования предпринимательской деятельности в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

Кроме собственных источников финансирования существуют заемные средства. Заемный капитал - капитал, полученный в виде долгового обязательства.

Итак, множество факторов, действующих в разных направлениях, могут привести к разрушению организационного, экономического и производственного механизма функционирования предприятия.

В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобной оценки, однако можно не без основания предполагать, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов.

Таким образом, под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. На финансовое состояние влияют внешние и внутренние факторы. К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовое состояние предприятия, относятся: размер и структура потребностей населения; уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим. Не менее значимы и внутренние факторы: стратегия предприятия, принципы деятельности фирмы, ресурсы и их использование, качество и уровень маркетинга.

1.2 Роль и значение анализа в оценке финансово-хозяйственной деятельности

Цель анализа финансового состояния - снижение неопределенности относительно будущего состояния предприятия.

Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты анализа финансового состояния необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.

Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

С помощью анализа финансового состояния последовательно решаются следующие задачи:

1.Определение финансового состояния предприятия на текущий момент.

2.Выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период.

.Определение факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия.

.Выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

При анализе финансового анализа предприятия изучаются его основные характеристики:

Имущественное положение. Имущество предприятия - это то, чем оно владеет: основной капитал и оборотный капитал, выраженное в денежной форме и отраженное в самостоятельном балансе предприятия.

Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Для определения финансового состояния предприятия используется оценка ликвидности и платежеспособности предприятия. Платежеспособность отражает способность предприятия отвечать по всем своим долгам в данный момент времени и исключительно за счет имущества в денежной форме. Ликвидность это способность хозяйствующего субъекта оперативно превратить активы в наличность и уплатить, таким образом, долги. Т.е. ликвидность это способ поддержания платежеспособности.

Анализ деловой активности - отдельный блок в системе комплексного финансового анализа деятельности организации. В самых общих чертах такой анализ предполагает как качественную оценку (репутации фирмы и ее руководства, ее деловой истории, конкурентоспособности, широты рынков сбыта, наличия стабильных клиентов, потребителей), так и количественную оценку, включающую расчет абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся объем реализации, величина активов фирмы, ее убытки, продолжительность производственно-коммерческого цикла и т.д. 4. Финансовые результаты: прибыль и рентабельность.

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.

Прибыль предприятия - главная цель предпринимательской деятельности. Прибыль предприятия за период времени - это разность между доходами предприятия за данный период и его издержками, вызвавшими получение этих доходов. В процессе анализа прибыли необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику за отчетный год.

Рентабельность - один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами.

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:

горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Жизнь организации, предприятия составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы.

Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д.

Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является анализ финансового состояния. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает организация в результате своей деятельности.

Движение материальных фондов на предприятии обуславливает движение денежных средств. Финансовый аналитик должен понимать, что любая отрасль экономики имеет свои особенности и, как результат, отличные от других финансовые потребности и финансовую стратегию. В тяжелом машиностроении или строительстве производственные и торговый цикл значительно дольше, чем в сфере обслуживания (например, в консультационных агентствах, туристических фирмах или хлебопекарной промышленности).

Разница в продолжительности финансового и производственного цикла отражается на изменении степени риска, которому подвержена каждая из отраслей, а также оказывает влияние на формирование структуры и способа финансирования конкретной коммерческой деятельности.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирование, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовая устойчивость предприятия.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Сущность оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия проявляется прежде всего в ее целях и задачах.

Основной целью проведения оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия является повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.

Из цели оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия вытекают ее основные задачи:

определение оценки реального финансового состояния организации;

оценка основных факторов, влияющих на хозяйственную деятельность организации;

оценка для повышения эффективности хозяйственной деятельности организации.

Таким образом, при анализе финансового анализа предприятия изучаются его основные характеристики: имущественное положение, финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность, деловая активность, финансовые результаты: прибыль и рентабельность. Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов: горизонтальный (временной) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов); сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ.

1.3 Методика оценки финансово-хозяйственного состояния предприятия

Методика анализа финансового состояния включает: анализ имущественного положения; анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности; анализ деловой активности; анализ финансовых результатов (прибыль и рентабельность).

Анализ имущественного положения.

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 по ОКУД). Для анализа структуры и динамики капитала используется горизонтальный и вертикальный анализ баланса.

Для проведения горизонтального анализа используются следующие формулы:

Абсолютное изменение.

Аi=А2 -А1

где?Аi - абсолютное изменение активов,

А2 - значение на конец года,

А1 - значение на начало года.

Пi=П2 -П1,

где?Пi - абсолютное изменение пассивов,

П2 - значение на конец года,

П1 - значение на начало года.

Анализируя динамический ряд абсолютного изменения показателей, определяем направление развития (рост, снижение).

Относительное изменение.

где ТрАi - тепм роста активов.

где ТрПi - тепм роста пассивов.

Темп роста показывает, сколько процентов составляет сопоставляемый уровень к базисному или предыдущему уровню ряда динамики и позволяет определить направления и характер относительного изменения показателя.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры.

где дАi - доля вида активов,

ВБ - валюта баланса.

где дПi - доля вида пассивов.

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса.

Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность.

Абсолютными показателями финансового состояния являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. В первую очередь для оценки финансового состояния изучают достаточность средств для формирования запасов.

Для проверки устойчивости по этому критерию выполняют расчеты общей величины запасов и затрат, наличия собственных оборотных средств, наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал, общую величину основных источников формирования запасов и затрат:

З=ЗАП +НДС,

где З - общая величина запасов и затрат,

ЗАП - запасы,

НДС - налог на добавленную стоимость.

СОС=СК- ВнА,

где СОС - наличие собственных оборотных средств,

СК - собственный капитал,

ВнА - внеоборотные активы.

КФ=СОС + ДП

где КФ - функционирующий капитал,

ДП - долгосрочные пассивы формирования запасов и затрат.

где ВИ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат,

КО - краткосрочные обязательства.

Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (формула (11)):

где S (Ф)- трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации,

Ф- излишеек (+) или неедостаток (-) среедств предприятия.

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1}.

Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1}.

Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}.

Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.

Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}.

При анализе финансового состояния используется анализ ликвидности баланса. Для опреедеелеения ликвидности баланса слеедуеет сопоставить итоги по активу и пассиву.

К пеервой группее наиболееее ликвидных активов относят деенеежныее среедства и краткосрочныее финансовыее вложеения (цеенныее бумаги). Ко второй группее быстро рееализуеемых активов относят деебиторскую задолжеенность, готовую продукцию, товары отгружеенныее и прочиее активы. К треетьеей группее меедлеенно рееализуеемых активов относят статьи раздеела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключеениее «Расходов будущих пеериодов»), а такжее статьи из раздеела 1 актива баланса «Долгосрочныее финансовыее вложеения» (умееньшеенныее на вееличину вложеений в уставныее фондов других преедприятий) и «Расчееты с поставщиками». К чеетвеертой группее труднорееализуеемых активов относят статьи раздеела 1 актива баланса «Основныее среедства и иныее внееоборотныее активы», за исключеениеем статеей этого раздеела, входящих в преедыдущую группу (из статьи «Долгосрочныее финансовыее вложеения» - «вложеения в уставныее фонды других преедприятий»).

Пассивы баланса группируются по стеепеени срочности их оплаты.

К наиболееее срочным обязатеельствам относятся креедиторская задолжеенность (статьи раздеела 5 пассива баланса), а такжее ссуды, нее погашеенныее в срок из справки 2 (ф. № 5).

К краткосрочным пассивам относятся краткосрочныее креедиты и заеемныее среедства. К долгосрочным пассивам относятся долгосрочныее креедиты и заеемныее среедства. К постоянным пассивам относятся статьи раздеела 3 пассива баланса «Источники собствеенных среедств» (капитал и реезеервы).

Для сохранеения баланса актива и пассива итог данной группы умееньшаеется на вееличину по статьее «Расходы будущих пеериодов» - строка 216 - и увееличиваются на строки 630-660 баланса.

Баланс считаеется абсолютно ликвидным, еесли имееют меесто соотношеения: наиболееее ликвидные активы больше наиболееее срочных обязатеельств; быстро рееализуеемые активы больше краткосрочных пассивов; меедлеенно рееализуеемые активы больше долгосрочных пассивов, труднорееализуеемые активы меньше постоянных пассивов.

В случаее когда одно или неесколько нееравеенств систеемы имееют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном вариантее, ликвидность баланса в большеей или мееньшеей степени отличаеется от абсолютной.

При этом неедостаток среедств по одной группее активов компеенсируеется их избытком по другой группе в стоимостной оце нкее, в рееальной жее ситуации меенееее ликвидныее активы нее могут замеестить болеее ликвидные. .

Кроме абсолютных показателей применяют относительные показатели.

Для оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов. Назовем важнейшие из них:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

где Косс - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,

Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Минимальное значение коэффициента 0,1, рекомендуемое 0,6.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.

где Комз - коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала.

Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1, а точнее > 0,6¸0,8.

Коэффициент маневренности собственного капитала.

где Км - коэффициент маневренности собственного капитала.

Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов.

Для промышленных предприятий коэффициент маневренности должен быть ³ 0,3.

Коэффициент финансовой устойчивости.

где КФУ - коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем, объёме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов. Значение коэффициента должно быть ³ 0,5.

Коэффициент финансового рычага.

где Кфр - коэффициент финансового рычага,

КП - краткосрочные пассивы,

ДП - долгосрочные пассивы.

Коэффициент финансового рычага должен быть меньше 0, 7. Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на каждый рубль собственных средств.

Представим расчет показателей ликвидности и платежеспособности.

Общий показатель ликвидности.

где Л1 - коэффициент абсолютной ликвидности,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

ДЗ1-дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев),

ЗАП - запасы,

Р - расходы будущих периодов,

НДС - налог на добавленную стоимость,

ДЗ2 - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),

ЗиК - займы и кредиты,

ЗУ - задолженность участникам по выплате доходов,

ПК - прочие кредитные обязательства,

ДО - долгосрочные обязательства,

ДБП - доходы будущих периодов,

Рез - резервы.

С его помощью количественно определяется способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства, используя имеющиеся в наличии текущие активы. Уровень этого коэффициента должен быть >1.

где Л2 - коэффициент абсолютной ликвидности.

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Уровень этого коэффициента должен быть >0,2-0,7

Коэффициент платежеспособности.

Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы покрываются ее оборотными активами. Оптимальное значение не менее 0,5.

Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.

Деловая активность.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Рассмотрим показатели деловой активности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

где ВР - выручка от реализации продукции.

Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала.

Резкий рост коэффициента отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала.

Данный показатель отражает скорость оборота всего капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств.

где ДС - денежные средства.

Данный показатель показывает скорость оборота денежных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

Данный показатель характеризует эффективность использования средств предприятия.

Прибыль и рентабельность.

Динамика изменения показателя чистой прибыли.

ЧП=ЧП2 -ЧП1,

где?ЧП - абсолютное изменение чистой прибыли,

ЧП2 - значение на конец года,

ЧП1 - значение на начало года.

Коэффициент рентабельности активов (коэффициент экономической рентабельности). Он характеризует общий уровень прибыли, генерируемой всеми используемыми активами предприятия.

где КРа - коэффициент рентабельности всех используемых активов;

А - средняя стоимость всех используемых активов в рассматриваемом периоде.

Коэффициент рентабельности собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности). Он характеризует общий уровень прибыли, генерируемой собственным капиталом предприятия, и служит мерой оценки эффективности его использования на данном предприятии.

Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

где КРСК - коэффициент рентабельности собственного капитала;

ЧП - сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде;

СК - средняя сумма собственного капитала в рассматриваемом периоде.

Рентабельность продукции - измеряется отношением прибыли от производства и реализации продукции к ее полной себестоимости и выражается в процентах.

Рассчитывается по каждому виду продукции отдельно и в целом по всей товарной продукции предприятия.

где РП - рентабельность продукции,

ЧП - прибыль от реализации,

С - себестоимость продукции.

Рентабельность продаж - отношение чистой прибыли компании к объему продаж.

На основе изучения методических подходов к анализу финансового состояния в отчете предлагается проведение анализа по алгоритму, представленному в приложении А.

Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовое состояние предприятия, относятся: размер и структура потребностей населения; уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим. Внутренние факторы включают: стратегию предприятия, принципы деятельности фирмы, ресурсы и их использование, качество и уровень маркетинга.

Отметим основные виды анализа финансовых отчетов: горизонтальный (временной) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов); сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ.

Методика оценки финансового состояния предприятия включает: анализ имущественного положения; анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности; анализ деловой активности; анализ финансовых результатов. На основании данного алгоритма будет проведен анализ финансового состояния ООО «РИК» в следующей главе дипломного проекта.

2. Оценка финансово- хозяйственной деятельности ООО «РИК»

.1 Общая характеристика предприятия ООО «РИК»

ООО «РИК» - фабрика по производству высококачественной и недорогой мебели из массива ценных пород древесины. В производстве такой мебели широко используется натуральная древесина ценных пород дуба, ольхи, сосны, экологически чистые лаки и краски ведущих немецких фирм.

Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственностью «РИК», сокращенное фирменное наименование: ООО «РИК».

Адрес: 107078, г.Москва, ул. Ленинградский проезд, д1.

Целью деятельности общества является осуществление рыночных взаимоотношений и получение прибыли на основе удовлетворения потребностей граждан, предприятий, учреждений и организаций в производимой продукции и товарах, оказываемых услугах и выполняемых работах в сферах определяемых предметом деятельности.

На данный момент фабрика обладает собственной производственной базой, площадь которой около 2500 кв.м. и развитую инфраструктуру. Основной деятельностью предприятия является серийное производство корпусной (спальни, прихожие, гостиные группы, кабинеты, столы журнальные) и мягкой мебели из массива дерева ценных пород. Ассортиментный перечень периодически обновляется на основании анализа спроса на продукцию мебельной фабрики. Особенностью ассортиментной политики рассматриваемого предприятие является производство мебели различного функционального назначения.

К производственным подразделениям относятся: заготовительный цех, цех сборки мебели, лаборатория, отдел программного обеспечения, отдел качества.

Разработкой новых моделей занимается собственная дизайнерская группа мебельной фабрики ООО «РИК». При этом каждая выпускаемая модель ориентирована на максимальное удовлетворение потребностей клиентов. В каждой модели учитывается удобство, функциональность эстетический вид. Сотрудники дизайнерского отдела воплощают неординарные решения в изделие: оценивают возможности, подбирают материалы и фурнитуру, изготавливают первые образцы новой мебели. Некоторые наиболее «ходовые» модели могут просто дорабатываться с учетом потребностей рынка.

Продукция фабрики отличается высоким качеством и надежностью, отличным соотношением цены и характеристик мебели.

Мебель производят на основе новейших европейских технологий и качественного оборудования, с использованием фурнитуры и отделочных материалов производства Италии и Германии. Мебель фабрики очень удобная и долговечная, потому что выполнена из натуральной древесины ценных пород (дуб, бук, ясень). Вся мебель сертифицирована и соответствует европейским стандартам качества.

Большой выбор, качество, современный дизайн, благодаря этим факторам продукция фабрики до сих пор пользуется стабильным спросом на рынке России и стран Ближнего зарубежья. Фабрика сотрудничает с Москвой, Московской обл., Предуральем, Западной Сибирью, Краснодарским краем, Казахстаном.

Предприятие ООО «РИК» выпускает продукцию в больших объемах и ищет новые каналы сбыта продукции. Фабрика приглашает к сотрудничеству другие фирмы и рассматривает вопросы партнерства и развития производства.

Продукция мебельной фабрики ООО «РИК» нравится как простым покупателям, так и людям с изысканным вкусом. Большой ассортимент, качество, элегантный и современный дизайн, именно эти факторы способствуют постоянному спросу на мебель фабрики на рынках Москвы и других городов России и стран СНГ.

Качество - это основной показатель работы фабрики. Высокое качество готовой мебели - это заслуга особого производственного цикла, который позволяет контролировать процесс выпуска мебели: от распиловки древесины и ее просушивания, до изготовления мебельных щитов и фасадной части на сверхточных станках немецкого и итальянского производства. Все сотрудники фабрики высококвалифицированны, опытны и много лет работают в сфере производства мебели.

Мебель фабрики ООО «РИК» не один раз удостаивалась первых мест на мебельных выставках.

Преимущества:

Предприятие применяет полный производственный цикл от распиловки и сушки древесины до реализации готовой продукции;

В изготовлении мебели используются только сертифицированное, экологически чистое сырье и комплектующие;

Высокий уровень качества и надежности;

Выгодное соотношение потребительской ценности и её стоимости;

Постоянное увеличение ассортимента производимой продукции в соответствии с тенденциями потребительского рынка.

В целом к основным показателям, качественно выделяющим продукцию мебельной фабрики ООО «РИК» от конкурентов можно отнести:

оптимальное соотношение цены и качества;

возможность поэлементного набора;

значительный и постоянно обновляемый ассортимент мебели с учетом рыночных потребностей;

поставка мебели как в разобранном, так и собранном виде;

предоставление гарантии на всю выпускаемую корпусную мебель.

Технологические процессы производства мебели определяются ее конструкторской особенностью и на отдельных стадиях производства могут отличаться друг от друга, но соответствуют общим принципам обработки древесины. Технологический процесс производства мебели начинается с раскроя сухих пиломатериалов влажностью (8 ± 2) % на черновые заготовки, которые после механической обработки приобретают требуемые размеры и переходят в разряд деталей.

Аналогично обрабатывают плитные материалы на древесной основе, материалы из прессованной древесины, клееной, гнутой и гнуто-клееной древесины. Затем осуществляют отделку деталей и сборочных узлов лакокрасочными материалами.

Большую роль при выборе оборудования, а также при определении степени механизации участков играет тип производства, который обусловливает производительность отдельных цехов и предприятия в целом. Например, для индивидуального производства мебели характерно использование отдельных станков с небольшой производительностью. Для серийного или массового производства мебели применяют станки с высокой производительностью, полуавтоматические и автоматические линии, сокращающие долю ручного труда в цехе, а также уменьшающие себестоимость продукции за счет значительных объемов выпускаемой продукции.

Сборка деталей в узлы, а узлов в конкретное изделие осуществляется в определенной последовательности, которая обусловливается конструкторской особенностью того или иного вида мебели. На крупных мебельных предприятиях сборку мебели осуществляют на сборочных конвейерах, которые значительно упрощают выполнение операций и увеличивают производительность труда. Подача деталей на линию сборки производится траверсными тележками.

Для каждого конвейера фиксированы число работающих и ритм работы, который определяется из расчета времени, затрачиваемого на технологическую операцию.

Последовательность операций сборки включает в себя монтаж мебельной фурнитуры на вертикальные и горизонтальные стенки и двери, формирование каркаса изделия, крепеж задней стенки с отверстиями под шурупы или скобы. Все крепления элементов осуществляются ручным пневмоинструментом. Затем каркас изделия устанавливают в вертикальное положение с целью навески дверей и их регулировки. Данная операция осуществляется при помощи сборочных стапелей, которые представляют собой рамочно-сварную конструкцию, на которой монтируются опорные планки. При необходимости положение этих планок меняется, что обеспечивает правильные углы и качественное соединение горизонтальных щитов с вертикальными, а значит, и требуемые геометрические формы изделия.

В таблице 1 представлены финансово-экономические показатели ООО «РИК»:

Таблица 1 Финансово-экономические показатели ООО «РИК»

Наименование показателейЕд.Величина показателяТемп роста, %изм.2009201020112010/2009*100%2011/2010*100%1. Выр. от реал., всегот.р.78714136182139047173,01102,12. Численность персоналачел.626262100100в т.ч. рабочий персоналчел.4747471001003. Среднег. выработка:1 работающегот.р.127021962243173,01102,11 рабочегот.р.167528972958173,01102,14 .Фонд зар. платы перс.т.р.297603011530255101,19100,46в т.ч. рабочего персоналат.р.223202241022556100,4100,65

5. Среднегодовая заработная плата1 работающегот.р.480485,7488101,19100,461 чел. рабочего персоналат.р.474,9476,8479,9100,4100,656. Себестоимость, всегот.р.63789121096122312189,8101,07. Затраты на 1 рубль реализациируб.0,80,90,9109,798,98. Прибыль от реализациит.р.615610128599,2210,79. Чистая прибыльтыс.руб.492488102899,2210,710.Рентабельность продукции%0,80,40,852,2208,611. Рентабельность продаж%0,60,40,757,3206,3

Из таблицы видно, что в 2010 г. происходит снижение основных финансовых результатов предприятия (прибыль, рентабельность), а в 2011 г. улучшение всех финансовых показателей предприятия (доходы, выработка, прибыль рентабельность).

Важное место в решении вопросов организации основного производства занимает характеристика парка технологического оборудования с точки зрения степени его прогрессивности (табл.2).

Таблица 2. Состав оборудования в ООО «РИК»

Цех, участокВид продукции, работ, услугНаименование оборудованияКол. единиц оборуд.Удельный вес сов. оборуд., %Цех основного производства1. Производство корпусной мебелиКромкооблицовочные станки3100Постформинг2100Сверлильно-присадочные станки31002. Производство мягкой мебелиКромкооблицовочные станки2100Постформинг1100Форматно-раскроечные станки21003. Производство мебели "на заказ"Форматно-раскроечные центры с ЧПУ3100Фрезерные станки с ЧПУ3100

Все оборудование новейшее, так как исследуемая компания следит за тем, чтобы повышать эффективность производства.

На предприятии существует ежемесячное планирование объемов сбыта в соответствии с поступающими на предприятие заявками от потребителей.

ООО «РИК» проводит ценовую политику, важнейшими принципами которой являются:

?научность обоснования цен;

?целевая направленность цен;

?непрерывность процесса ценообразования;

?единство процесса ценообразования и контроля за соблюдением цен.

Цены устанавливаются исходя из издержек производства и на основе анализа цен конкурентов (не выше чем у ближайших конкурентов).

Потенциальными покупателями являются как физические так и юридические лица (как крупные так и мелкие предприятия).

Доля ООО «РИК» на рынке составляет 5%.

Анализ рынка, на котором работает компания, представлен в таблице 3.

Таблица 3. Характеристика рынка

№ПоказателиЕд. изм.ООО «РИК»Дива-МебельМебель-Москва1Емкость рынкатыс. руб.1390471 036 217800 0262Доля рынка%1,108,196,3233Кол. предприятий в т.ч. по районамед.1324Объем реализации продукции, услуг в расчете на 1 -го жителяруб.1,277,685,935Сред. сроки исп. услуг, продукциидн.343,56Уровень удовлетворения спроса на услуги, продукцию%9089,9689,92

Как можно увидеть, ООО «РИК» уступает конкурентам по объемам и по доле рынка. Однако, не смотря на это, сроки исполнения заявок покупателей ниже, чем у конкурентов, а следовательно, у предприятия существует возможность расширения бизнеса за счет высокой удовлетворенности спроса на услуги компании.

В ООО «РИК» используется канал нулевого уровня (называемый также каналом прямого маркетинга), который состоит из производителя, реализующего услуги непосредственно потребителям.

Расходы на реализацию продукции ООО «РИК» включают затраты на: сбыт, товародвижение, стимулирование сбыта (реклама в Интернете, создание имиджа, формирование спроса), прочие расходы на реализацию.

Численность предприятия составляет 62 человека.

Предприятие состоит из двух основных подразделений. Организационный сектор обеспечивает общее руководство фирмой, изучение спроса и сбыт готовой продукции, управление финансовыми потоками.

Производственный сектор - непосредственно изготавливающий продукцию фирмы.

Таким образом, основной деятельностью ООО «РИК» является серийное производство корпусной (спальни, прихожие, гостиные группы, кабинеты, столы журнальные) и мягкой мебели из массива дерева ценных пород. Продукция фабрики отличается высоким качеством и надежностью, отличным соотношением цены и характеристик мебели. Цены устанавливаются исходя из издержек производства и на основе анализа цен конкурентов (не выше чем у ближайших конкурентов). Потенциальными покупателями являются как физические так и юридические лица (как крупные так и мелкие предприятия). В ООО «РИК» используется канал нулевого уровня (называемый также каналом прямого маркетинга), который состоит из производителя, реализующего услуги непосредственно потребителям.

Управление в ООО «РИК» осуществляется административными методами (основанными на дисциплине, власти, взысканиях), экономическими и социально-психологическими методами.

В ООО «РИК» применяется четкая система регламентов, различных стандартов.

Распорядительное воздействие выражается в форме распоряжений, указаний, инструкций, которые являются правовыми актами ненормативного характера.

Дисциплинарное взыскание применяется при нарушении трудовой дисциплины.

Экономические методы управления включают: планирование, с помощью которого определяется программа деятельности предприятия; оплата труда сотрудников организации.

Социально-психологические методы управления персоналом включают: авторитет (используется авторитет начальника), убеждение (воздействие на систему норм и ценностей работника); формирование психологического климата в коллективе.

ООО «РИК» предъявляет следующие основные требования к своим сотрудникам:

-работа в компании является для штатных сотрудников единственным источником доходов от трудовой деятельности и местом постоянной трудовой активности;

-сотрудники компании постоянно заботятся о своем здоровье и работоспособности и не злоупотребляют болезнью как причиной отсутствия на работе. Они ведут здоровый образ жизни, соответствующий имиджу компании - воздерживаются от курения. Злоупотребление алкоголем несовместимо с работой в компании;

-сотрудники компании всемерно заботятся о соблюдении интересов компании, способствуют сохранению и повышению ее имиджа, не допускают дискредитации своими действиями и поступками;

-сотрудники компании отказываются от любого сотрудничества с конкурентами, которое может прямо или косвенно нанести ущерб компании (моральный или материальный), кроме случаев, когда подобные действия вызваны служебной необходимостью и утверждены руководством.

Мотивации персонала отводится значительная роль, для повышения эффективности работы персонала, руководство ООО «РИК» использует систему премий или аккордную систему оплаты труда. В целом для каждого сотрудника мебельной фабрики ООО «РИК» предоставляются комфортные условия труда.

Руководство деятельностью ООО «РИК» возложено на генерального директора. Он самостоятельно решает вопросы деятельности предприятия, действует от его имени, имеет право подписывать официальные документы и распоряжаться имуществом предприятия, осуществляет прием и увольнение работников. Генеральный директор имеет материальную и административную ответственность за достоверность данных статистического и бухгалтерского учетов.

В соответствии с рыночной производственной ориентацией фирмы генеральный директор назначает коммерческого директора, который должен организовывать маркетинговые исследования, рекламу и сбыт продукции. Финансовый директор осуществляет финансовый контроль деятельности фабрики, в его ведении находятся финансовый отдел, бухгалтерия и экономический отдел.

Главный дизайнер ведет руководство разработкой новых видов мебели и производством мебели.

Технический директор осуществляет руководство производственным циклом ООО «РИК».

Кадровый отдел занимается вопросами приема, увольнения сотрудников, организации их обучения.

Организационная структура организации с указанием основных организационных, производственных и управленческих подразделений представлена на рисунке 1.

Рис.1 - Организационная структура ООО «РИК»

Организационная структура управления ООО «РИК» является линейно-функциональной.

Линейно-фyнкциoнaльнaя cтpyктypa oбecпeчивaeт тaкoe paздeлeниe yпpaвлeнчecкoгo тpyдa, пpи кoтopoм линeйныe звeнья yпpaвлeния пpизвaны кoмaндoвaть, a фyнкциoнaльныe - кoнcyльтиpoвaть, пoмoгaть в paзpaбoткe кoнкpeтныx вoпpocoв и пoдгoтoвкe cooтвeтcтвyющиx peшeний, пpoгpaмм, плaнoв.

Достоинства: высокая компетентность функциональных руководителей; уменьшение дублирования усилий и потребления материальных ресурсов в функциональных областях; улучшение координации в функциональных областях; высокая эффективность при небольшом разнообразии продукции и рынков; максимальная адаптация к диверсификации производства; формализация и стандартизация процессов; высокий уровень использования мощностей.

Недостатки: чрезмерная заинтересованность в результатах деятельности "своих" подразделений, ответственность за общие результаты только на высшем уровне; проблемы межфункциональной координации; чрезмерная централизация; увеличение времени принятия решений из-за необходимости согласований; реакция на изменения рынка чрезвычайно замедлена; ограничены масштабы предпринимательства и инноваций.

В таблице 4 представлена структура численности персонала ООО «РИК».

Таблица 4. Структура численности персонала ООО «РИК» в 2011 году

Как можно увидеть, в структуре персонала наибольший удельный вес составляют рабочие.

В том числе рабочие основного производства составляют 66,1 % от общей численности персонала.

Распределение руководителей предприятия (организации) по уровням менеджмента представлено в таблице 5.

Таблица 5. Распределение руководителей предприятия (организации) по уровням менеджмента

Уровень менеджментаЧисленность, чел.Удельный вес, %Высший14,8Средний523,8Низовой1571,4Всего:21100

Как мы видим из таблицы, большой процент руководителей в ООО «РИК» составляют менеджеры низового уровня 74%. Потому что на плечи этих менеджеров ложится очень большой груз ответственности.

Таблица 6. Распределение руководителей предприятия (организации) по уровню образования

Уровень менеджментаЧисленность персонала с образованием, челсреднеесреднее проф.высшеев т.ч.Наличие ученой степенипрофильноенепрофильноеВысший--11-1Средний-145-1Низовой-51015--Итого:-61521-2Уд. вес, %-28,671,410009,5

Как мы видим из таблицы, у большинства руководителей высшее образование, у всех образование профильное, 2-е имеют ученую степень.

Таким образом, управление в ООО «РИК» осуществляется административными методами (основанными на дисциплине, власти, взысканиях), экономическими и социально-психологическими методами. Мотивации персонала отводится значительная роль, для повышения эффективности работы персонала, руководство ООО «РИК» использует систему премий или аккордную систему оплаты труда. В целом для каждого сотрудника мебельной фабрики ООО «РИК» предоставляются комфортные условия труда. Численность предприятия составляет 62 человека. Организационная структура управления ООО «РИК» является линейно-функциональной. В структуре персонала наибольший удельный вес составляют рабочие. Больший процент руководителей в ООО «РИК» составляют менеджеры низового уровня 74%. У большинства руководителей высшее образование, у всех образование профильное, 2-е имеют ученую степень.

2.2 Оценка финансово-хозяйственной деятельности ООО «РИК»

Проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса ООО «РИК» на основе бухгалтерской отчетности предприятия, представленной в Приложении Б. Проанализируем структуру капитала ООО «РИК» в 2009-2011 гг. (таблица представлена в приложении В).

За анализируемый период собственный капитал ООО «РИК» ежегодно увеличивался: в 2010 г. увеличение составило 8193 тыс.руб. (темп роста составил 1505,3%), а в 2011 г. на 1261 тыс.руб. (темп роста составил 114,4%). В составе собственного капитала величина уставного капитала не изменялась, а величина добавочного и резервного капитала в 2010 г увеличивалась на 8164 тыс.руб. (20012,2%) и 1241 тыс.руб. (115,1%) соответственно.

За анализируемый период заемный капитал ООО «РИК» также ежегодно увеличивался: в 2010 г. увеличение составило 10086 тыс.руб. (темп роста составил 453,8%), а в 2011 г. на 11460тыс.руб. (темп роста составил 188,6%).

В составе заемного капитала величина задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 2010 г. увеличилась на 9804 тыс.руб. (темп роста составил 454,6%), а в 2011 г. увеличилась на 11487 тыс.руб. (темп роста составил 191,4%), величина задолженности перед государственными внебюджетными фондами в 2010 г увеличилась на 266 тыс.руб. (темп роста составил 575%), а в 2011 г. снизилась на 28 тыс.руб. (темп роста составил 91,3%), задолженность прочим кредиторам в 2010 г. увеличилась на 16 тыс.руб. (темп роста составил 153,3%), а в 2011 г. увеличилась на 1 тыс.руб. (темп роста составил 102,2%).

На основании представленных данных можно сделать вывод, что капитал ООО «РИК» возрос в течение анализируемого периода: в 2010 г. он увеличился на 18279 тыс.руб. (темп роста составил 632,3%), а в 2011 г. увеличился на 12721 тыс.руб. (темп роста составил 158,6%).

Структуру капитала ООО «РИК» в 2008-2010 гг. представим в приложении Г.

За анализируемый период доля собственного капитала ООО «РИК» в 2010г. увеличилась на 23,44% (темп роста составил 238,1%), а в 2011 г. снизилась на 11,27% (темп роста составил 72,1%). Сокращение доли собственного капитала негативно сказывается на деятельности предприятия. С составе собственного капитала доля уставного и резервного капитала за анализируемый период времени снижалась, а доля добавочного капитала увеличивалась. В составе собственного капитала ООО «РИК» большую часть составляет добавочный капитал. Доля добавочного капитала в 2010 г. увеличилась на 36,59% (темп роста составил 3165%), а в 2011 г. снизилась на 10,36% (темп роста составил 72,6%).

Доля заемного капитала ООО «РИК» в 2010 г. снизилась на 23,44% (темп роста составил 71,8%), а в 2011 г. увеличилась на 11,27% (темп роста составил 118,9%). В составе заемного капитала велика доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками: в 2010 г. она снизилась на 22,63% (темп роста составил 71,9%), а в 2011 г. увеличилась на 11,97% (темп роста составил 120,7%), доля задолженности перед государственными внебюджетными фондами ежегодно снижается: в 2010 г снизилась на 0,15% (темп роста составил 90,9%), а в 2011 г. снизилась на 0,63% (темп роста составил 57,6%). Доля задолженности прочим кредиторам в 2010 г. снизилась на 0,66% (темп роста составил 24,3%), а в 2011 г. снизилась на 0,08% (темп роста составил 64,4%). Таким образом, в структуре капитала преобладает на протяжении 2009-2011 гг. заемный капитал.

В 2010 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась сумма основных средств на 5519 тыс.руб. (темп роста 6301,1%), увеличилась сумма незавершенного строительства на 4153 тыс.руб., общая величина внеоборотных активов увеличилась на 9672 тыс.руб. (темп роста 10967,4%). В 2011 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась сумма основных средств на 6355 тыс.руб. (темп роста 213,3%), но сократилась величина незавершенного строительства на 3365 тыс.руб. (темп роста 19%), общая величина внеоборотных активов увеличилась на 2990 тыс.руб. (темп роста 130,6%).

В 2010 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась величина запасов на 1237 тыс.руб. (темп роста 2434%), увеличилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 300 тыс.руб. (темп роста 400%), увеличилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 6740 тыс.руб. (темп роста 883,7%), увеличилась величина НДС на 32 тыс.руб. (темп роста 223,1%), увеличилась сумма денежных средств на 298 тыс.руб. (темп роста 112,9%).

В 2011 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась величина запасов на 9036 тыс.руб. (темп роста 800,5%), увеличилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 300 тыс.руб. (темп роста 175%), снизилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 1600 тыс.руб. (темп роста 78,9%), снизилась величина НДС на 10 тыс.руб. (темп роста 82,8%), увеличилась величина денежных средств на 2005 тыс.руб. (темп роста 177%). Общая величина оборотных активов в 2010 г. увеличилась на 8607 тыс.руб. (темп роста 357,3%), а 2011 г. на 9731 тыс.руб. (темп роста 181,4%).

Рассмотрим структуру активов баланса ООО «РИК» в 2008-2011 гг. в приложении Е.

В 2010 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля основных средств на 23,24% (темп роста 996,5%), увеличилась доля незавершенного строительства на 19,13%, доля внеоборотных активов увеличилась на 42,36% (темп роста 1734,5%). В 2011 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля основных средств на 8,91% (темп роста 134,5%), но сократилась доля незавершенного строительства на 16,84% (темп роста 12%), доля внеоборотных активов снизилась на 7,92% (темп роста 82,4%).

В 2010 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля запасов на 4,4% (темп роста 384,9%), снизилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 1,07% (темп роста 63,3%), увеличилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 9,96% (темп роста 139,8%), снизилась доля НДС на 0,49 % (темп роста 35,3%), снизилась доля денежных средств на 55,16% (темп роста 17,9%). В 2011 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля запасов на 24,05% (темп роста 504,7%), увеличилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 0,19% (темп роста 110,3%), сократилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 17,58% (темп роста 49,8%), снизилась доля НДС на 0,13 % (темп роста 52,2%), увеличилась доля денежных средств на 1,39% (темп роста 111,6%). В активах в настоящее время преобладают запасы (30%), а также велика доля основных средств 34,7 %. В активах ООО «РИК» в 2009-2011 гг. преобладали оборотные активы (более 60%), доля внеоборотных активов составляла 2,59-44,95%. За анализируемый период времени увеличилась доля внеоборотных активов.

Таким образом, в 2009-2011 гг. у ООО «РИК» было выявлено преобладание заемного капитала над собственным, и в котором преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В активах ООО «РИК» в 2009-2011 гг. преобладали оборотные активы. Рассмотрим показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования в ООО «РИК» за 2008-2010 гг. в таблице 7.

Таблица 7. Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования в ООО «РИК» за 2009-2011 гг., тыс.руб.

Показатеель2009 год2010 год2011 годОбщая вееличина запасов и затрат (ЗЗ)79134810374Собствеенныее оборотныее среедства (СОС)494-985-2 714Собствеенныее и долгосрочныее заеемныее источники формирования запасов и затрат, или общий функционирующий капитал (КФ)494-985-2714Общая веел. основных источ. формирования запасов и затрат (ВИ)33451195221683

Рассчитаем трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации по формуле 11.

Фс (2009 г)= 494-79=415 тыс.руб.

Фт (2009 г.)= 494-79=415 тыс.руб.

Фо (2009 г.)= 3345-79=2851 тыс.руб.

S(2009 г.) ={1,1,1}- устойчивое финансовоее состояниее.

Фс (2010 г.)= -985- 1348=-2333 тыс.руб.

Фт (2010 г.)= -985- 1348=-2333 тыс.руб.

Фо (2010 г.)= 11952-1348=12937 тыс.руб.

S(2010 г.)

Фс (2011 г.)

Фт (2011 г.)= -2 714- 10374=-13088 тыс.руб.

Фо (2011 г.)= 21683- 10374=24397 тыс.руб.

S(2011 г.) ={0,0,1}- неустойчивое финансовое состояние.

В 2010-2011 гг. выявлено неустойчивое финансовоее состояниее, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Проведем анализ ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг. в таблице 8.

Таблица 8. Расчет ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг., тыс.руб.

Наименование2009 год2010 год2011 годАктивА1 Наиболее ликвидные активы230626044609А2 Быстрореализуемые активы86076006000А3 Медленно реализуемые активы179174811074А4 Трудно реализуемые активы89976112751Итого34342171334434ПассивП1 Наиболее срочные обязательства2 85112 93724 397П2 Краткосрочные обязательства000П3 Долгосрочные пассивы000П4 Постоянные пассивы5838 77610 037Итого34342171334434

Проведем оцеенку ликвидности баланса ООО «РИК» (таблица 9).

Таблица 9. Анализ ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг., тыс.руб.

В 2009-2011 гг. при сопоставлении итогов по группам активов и пассивов условия при которых баланс считается абсолютно ликвидным не выполняются, поэтому баланс является не достаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой устойчивости.

Рассчитаем относитеельныее коэффициеенты финансовой устойчивости, ликвидност и платежеспособности.

Проведем расчет коэффициентов финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитаем по формуле (12).

Косс(2009 г.)= =7,6.

Косс(2010 г.)= =-1,4.

Косс(2011 г.)= =-0,7.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами рассчитаем по формуле (13).

Комз(2009 г.)= =476,8.

Комз(2010 г.)= =13,1.

Комз(2011 г.)= =1,4.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитаем по формуле (14).

Км(2009 г.)= =0,019.

Км(2010 г.)= =-0,037.

Км(2011 г.)= =-0,1.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитаем по формуле (15).

КФУ(2009 г.)= =0,17.

КФУ(2010 г.)= =0,4.

КФУ(2011 г.)= =0,29.

Коэффициент финансового рычага рассчитаем по формуле (16).

Кфр(2009 г.)= =4,9.

Кфр(2010 г.)= =1,5.

Кфр(2011 г.)= =2,4.

Общий показатель ликвидности рассчитаем по формуле (17).

Л12009 г.==0,98.

Л22010 г.==0,54.

Л32011 г.==0,45.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитаем по формуле (18).

Л22009 г.==0,8.

Л22010 г.==0,2.

Л22011 г.==0,19.

Коэффициент платежеспособности рассчитаем по формуле (19).

Кп(2009 г.)==1,2.

Кп(2010 г.)= =0,9.

Кп(2011 г.)= =0,89.

Сведем показатели в таблице 10

Таблица 10. Показатеели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ООО «РИК» за 2009-2011 гг.

ПоказательПериодИзменение 2010 г. к 2009 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.2009 г.2010 г.2011 г.Абсол.Относ.,%Абсол.Относ., %Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (0,1-0,6)7,6-1,4-0,7-9-180,750,0Коэффициент обеспеченности мат. запасов собственными средствами (0,6-0,8)476,813,11,4-463,72,7-11,710,7Коэффициент маневренности собственного капитала (³ 0,3)0,02-0,04-0,1-0,06-200,0-0,06250,0Коэффициент финансовой устойчивости (³ 0,5)0,170,40,290,23235,3-0,1172,5Коэффициент финансового рычага (<0,7)4,91,52,4-3,430,60,9160,0Общая ликвидность (норм. значеениее?1)0,980,540,45-0,4455,1-0,0983,3Абсолютная ликвидность (нормативноее значеениее? 0,2)0,80,20,19-0,625,0-0,0195,0Коэффициент платежеспособности(<0,5)1,20,90,89-0,375,0-0,0198,9

Из таблицы видно, что в 2010-2011г. ухудшаются относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособность. Большинство коэффициентов не соответствуют нормативным.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособности показал что в 2010-2011 гг. выявлено неустойчивое финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Расчет ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг. показал, что баланс является не достаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой устойчивости. В 2010-2011г. ухудшаются относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособность.

Большинство коэффициентов не соответствуют нормативным.

Расчитаем показатели деловой активности

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитаем по формуле (20).

Коск(2009 г.)==135,0.

Коск(2010 г.)= =15,5.

Коск(2011 г.)= =13,9.

Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала рассчитаем по формуле (21).

Кск(2009 г.)==22,9.

Кск(2010 г.)= =6,3.

Кск(2011 г.)= =4,0.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитаем по формуле (22).

Кдс(2009 г.)==34,1.

Кдс(2010 г.)= =52,3.

Кдс(2011 г.)= =30,2.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитаем по формуле (23).

Кобс(2009 г.)==23,5.

Кобс(2010 г.)= =11,4.

Кобс(2011 г.)= =6,4.

Сведем показатели в таблицу 11

Таблица 11. Показатеели деловой активности ООО «РИК» за 2009-2011 гг.

ПоказательПериодИзменение 2010 г. к 2009 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.2009 г.2010 г.2011 г.АбсолютноеОтносительное,%АбсолютноеОтносит., %Коэффициент оборачиваемости собственного капитала135,015,513,9-119,511,5-1,789,3Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала22,96,34,0-16,727,4-2,264,4Коэффициент оборачиваемости денежных средств34,152,330,218,2153,2-22,157,7Коэффициент оборачиваемости оборотных средств23,511,46,4-12,148,4-5,056,3

В 2010 г. темп роста коэффициента оборачиваемости собственного капитала составил 11,5%, темп роста коэффициента оборачиваемости совокупного капитала составил 27,4%, темп роста коэффициента оборачиваемости денежных средств составил 153,2%, темп роста коэффициента оборачиваемости оборотных средств составил 48,4%.

В 2011 г. темп роста коэффициента оборачиваемости собственного капитала составил 89,3%, темп роста коэффициента оборачиваемости совокупного капитала составил 64,4%, темп роста коэффициента оборачиваемости денежных средств составил 57,7%, темп роста коэффициента оборачиваемости оборотных средств составил 56,3%.

Динамику изменения показателя чистой прибыли рассчитаем по формуле (24)

ЧП(2010 г.)=488-492=-4 тыс.руб.

ЧП(2011 г.)=1028-488=540 тыс.руб.

Коэффициент рентабельности активов рассчитаем по формуле (25).

Кобс(2009 г.)==0,14.

Кобс(2010 г.)= =0,02.

Кобс(2011 г.)= =0,03.

Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитаем по формуле (26).

Кобс(2009 г.)= =0,84.

Кобс(2010 г.)= =0,06.

Кобс(2011 г.)= =0,1.

Сведем показатели в таблицу 12.

Таблица 12. Финансовые результаты ООО «РИК» за 2009-2011 гг.

ПоказательПериодИзменениеИзменение2010 г. к 2009 г.2011 г. к 2010 г.2009 г.2010 г.2011 г.АбсолютноеОтносительное, %АбсолютноеОтносительное, %12345678Прибыль от реализации6156101285-5-0,8675110,7Чистая прибыль4924881028-4-0,8540110,7Коэффициент рентабельности активов14,32,23,0-12,08-84,30,7379232,8Коэффициент рентаб. собственного капитала84,45,610,2-78,83-93,44,6814884,2

Чистая прибыль в 2010 г. незначительно снизилась на 4 тыс.руб. (темп роста составил 99,2%). А в 2011 г. увеличилась на 540 тыс.руб. (темп роста составил 210,7%). Это положительно характеризует рабоу предприятия в 2011 г. За 2009-2011 гг. понизились показатели рентабельности активов и капитала. Таким образом, в активах ООО «РИК» в 2009-2011 гг. преобладали оборотные активы. Анализ финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособности показал что в 2010-2011 гг. выявлено неустойчивое финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Расчет ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг. показал, что баланс является не достаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой устойчивости. В 2010-2011г. ухудшаются относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособность. Большинство коэффициентов не соответствуют нормативным. Анализ деловой активности и финансовых результатов ООО «РИК» за 2009-2011 гг. выявил понижение всех показателей деловой активности, понижение показателей рентабельности активов и капитала.

2.3 Проблемы финансово-хозяйственной деятельности ООО «РИК»

Проблема укрепления финансового состояния многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент времени. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили свое существование. Анализ показал, что главной причиной этого оказалось неумелое управление ими, т.е. низкая квалификация большинства финансовых служб как среднего, так и высшего звена, а во многих предприятиях их просто нет.

Необходимо довериться более компетентным специалистам - по экономическим и финансовым вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию финансов и т. д. - значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей, уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение, уметь принимать решения, планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.

Рассмотрим общие проблемы предприятий, связанные с организацией управления, узкие места и проблемные области, их взаимосвязь и влияние на финансовый результат предприятия. Можно выделить несколько таких проблемных областей, - на уровне маркетинга, сбыта, производства, снабжения. Практически все они приводят к следующим основным проблемам: завышенным запасам сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, росту себестоимости и потере доли рынка, которые, в свою очередь, приводят к уменьшению оборотных средств, потере и недополучению прибыли. Давайте проследим несколько причинно-следственных цепочек. Неточности прогноза и прием заказов клиентов без учета возможностей и графиков производства ведет как к частому изменению плана продаж, так и необходимости перепланирования производства. Частные перепланирования производства ведут к тому, что отдел материально-технического снабжения создает буферные запасы сырья и материалов, а увеличение запасов сырья и материалов ведет к уменьшению оборотных средств (извечная проблема предприятий - нехватка денежных средств). Увеличению запасов сырья и материалов также «способствует» применяемая несовершенная методика пополнения запасов.

Частое перепланирование производства также приводит к тому, что производство лихорадит, сроки выполнения заказов срываются. Срыв сроков выполнения заказов, с одной стороны, ведет к увеличению запасов незавершенного и, опять таки, к уменьшению оборотных средств. С другой стороны - к изменению заказов или отказу клиентов от заказов. Следствием этого является изменение плана продаж, увеличение запасов готовой продукции и уменьшение оборотных средств. На этом примере уже видно образование замкнутого причинно-следственного круга, который с каждым оборотом усиливает давление на предприятие. Следующее следствие частых изменений производственного плана - частые переналадки, а это - дополнительные затраты и увеличение себестоимости. Увеличение себестоимости - значит потеря, недополучение прибыли.

Как видим, основным узким местом, эскалирующим исходные проблемы на другие уровни, является планирование и управление производством. Итак, проанализировав шаг за шагом финансовую деятельность предприятия можно выявить как положительные моменты в деятельности предприятия, так и отрицательные. «Увидеть проблему не главное, самое главное как ее решить на благо предприятия…»

Капитал предприятия сформирован за счет уставного капитала и кредиторской задолженности, ни краткосрочные, ни долгосрочные заемные средства не привлекались, причем, если сопоставить это с достаточно большим запасом финансовой устойчивости предприятия «Ольвия», можно сделать вывод о неэффективной финансово-кредитной политики предприятия.

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Введение

Краткая технико-экономическая характеристика ООО Ресторан "Скандинавия"

1 Анализ имущества предприятия

2 Построение аналитического баланса предприятия

3 Анализ внеоборотных активов предприятия

4 Анализ оборотных активов предприятия

4.1 Анализ состояния запасов

4.2 Анализ дебиторской задолженности

4.3 Анализ денежных средств предприятия

4.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

1 Анализ собственного капитала

2 Анализ заемного капитала

3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Анализ финансового положения предприятия

1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2 Анализ финансовой устойчивости

3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

1 Анализ финансовых результатов

2 Анализ рентабельности предприятии

3 Анализ деловой активности

4 Комплексная оценка финансового состояния

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Актуальность данной темы работы подтверждается тем, что реальные условия функционирования предприятия обусловливают необходимость проведения объективного и всестороннего финансового анализа хозяйственных операций, который позволяет определить особенности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности.

При переходе от централизованной системы функционирования экономики к рыночной коренным образом изменились методы финансового анализа, состав анализируемых показателей. Главной целью проведения всестороннего финансового анализа является обеспечение устойчивой работы предприятия в конкретных экономических условиях.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Целью данной работы является анализ финансового состояния предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-изучить деятельность анализируемого предприятия ООО Ресторан "Скандинавия";

-проанализировать финансовое состояние на примере ООО Ресторан "Скандинавия";

-выявить основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является финансовая деятельность ООО Ресторан "Скандинавия".

Предметом исследования является финансовое состояние ООО Ресторан "Скандинавия" и пути его улучшения.

Практическая значимость работы в том, что аспект управления фирмой становится наиболее значимым в настоящее время, так как практика функционирования рынка показывает, что без анализа финансового состояния предприятие не может эффективно функционировать.

1. Краткая технико-экономическая характеристика Ресторана "Скандинавия"

ООО Ресторан "Скандинавия" создан в 2001 году в соответствии с Гражданским Кодексом РФ. Зарегистрировано постановлением администрации Владивостока.

Наименование: ООО Ресторан "Скандинавия".

Местонахождение Ресторан "Скандинавия": РФ, г. Владивосток, ул. Светланская, 150.

Целями деятельности общества являются расширение рынка услуг, а также извлечение прибыли.

Предметом деятельности Ресторан "Скандинавия" является:

производство продукции общественного питания;

поставка продукции общественного питания;

организация и проведение банкетов, фуршетов и других мероприятий;

изготовление, реализация и организация потребления непосредственно на месте кулинарной продукции, продажа напитков, в т.ч. в сопровождении различных форм развлекательных программ, с полным ресторанным обслуживанием;

продажа напитков, изготовление и продажа коктейлей, закусок и десертов для потребления на месте, в т.ч. в сопровождении различных форм развлекательных программ;

деятельность по производству продукции общественного питания, ее доставке и организации потребления населением;

поставка кулинарной продукции по заказам потребителей на рабочие места, на дом, обслуживание банкетов, свадеб, приемов и др.;

Основным информационным источником для расчета показателей и проведения анализа служит годовая бухгалтерская отчетность: Форма № 2 "Отчет о прибылях и убытках", которая прилагается в Приложении 1.

1.1 Анализ имущества предприятия

Имущество предприятия предназначено для производства и реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. В бухгалтерском балансе оно представлено внеоборотными и оборотными активами.

Методика оценки имущественного состояния предприятия включает:

горизонтальный анализ статей актива баланса на основе изучения динамики показателей и определения их абсолютных и относительных изменений;

вертикальный анализ статей актива, изучающий структуру имущества и причины ее изменения.

Для характеристики наличия, состава, структуры имущества и произошедших в них изменений используем аналитический баланс, построенный по данным годового бухгалтерского баланса предприятия.

.2 Построение аналитического баланса предприятия

финансовый ликвидность платежеспособность банкротство

Аналитический баланс, построенный путем агрегирования однородных по составу элементов - балансовых статей позволяет:

свести воедино и систематизировать расчеты, связанные с изучением баланса;

дать характеристику финансового состояния предприятия на отчетную дату и в динамике;

провести горизонтальный и вертикальный анализы.

Таблица 1 - Сравнительный аналитический баланс

СтатьяАбсолютные величины, тыс. р.Удельный вес, %Относительно изменение, %На начало периодаНа конец периодаИзменение (+, -)На начало периодаНа конец периодаИзменение (+, -)К величине на начало периода(4/2)*100К изменению итога баланса(4/итог 4)*100123456789Актив1.Внеоборотные активыНематериальные активы1503091590,090,170,080,091,87Основные средства2405321884-216913,811,98-1,82-1,24-25,56Незавершенное строительство112251530840836,448,371,932,3448,12Доходные вложения в материальные ценности1500314170-8338,617,75-0,86-0,48-9,82Долгосрочные финансовые вложения2185625701384512,5414,061,522,2145,32Отложенные налоговые активы9011000990,520,550,030,061,16Прочие внеоборотные активы664604-600,380,33-0,05-0,03-0,7Итого по разделу 17385278976512442,3843,210,832,9560,392.Оборотные активыЗапасы В том числе:17402183429409,9910,040,050,5411,08Сырье, материалы и другие аналогичные ценности66556500-1553,823,56-0,26-0,09-1,83Затраты на незавершенное производство322140017801,852,20,350,459,2Готовая продукция и товары для перепродажи680872304223,913,950,040,244,97Расходы будущих периодов718611-1070,410,33-0,08-0,06-1,26НДС по приобретенным ценностям35323601692,031,97-0,060,040,81Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)1576414400-13649,057,88-1,17-0,78-16,07Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) В том числе1745518709125410,0210,240,220,7214,78С покупателями и заказчиками370038001002,122,08-0,040,061,18По векселям полученным62206303833,573,45-0,120,050,98По авансам выданным410042001002,362,3-0,060,061,18С прочими дебиторами343544069711,972,410,440,5511,44Краткосрочные финансовые вложения1374613501-2457,897,39-0,5-0,14-2,88Денежные средства155471690813618,929,250,330,7816,04Прочие оборотные активы169581830313459,7210,020,30,7715,85Итого по разделу 2100404103764336057,6256,79-0,831,9339,61Баланс174256182740848410010004,88100Пассив3.Капитал и резервыУставный капитал17489175092010,049,58-0,460,010,24Собственные акции, выкупленные у акционеров3023532125189017,3517,580,231,0822,3Добавочный капитал258962621431814,8614,34-0,520,183,8Резервный капитал696900,040,04000Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)398714054467322,8822,19-0,690,47,9Итого по разделу 3113560116461290165,1763,73-1,441,6734,244.Долгосрочные обязательстваЗаймы и кредитыОтложенные налоговые обязательства5256754722913,024,131,111,3227Прочие долгосрочные обязательства12587130014147,227,12-0,10,244,9Итого по разделу 41784320548270510,2411,251,011,5631,95.Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредитыКредиторская задолженность в том числе:12983132002177,457,22-0,230,122,56Поставщики и подрядчики285029901401,641,6400,081,65Задолженность перед персоналом организации310136004991,781,970,190,295,88Задолженность перед государственными внебюджетными фондами250028003001,431,530,10,173,54Задолженность по налогам и сборам21002001-991,21,09-0,11-0,06-1,17Прочие кредиторы24321809-6231,40,99-0,41-0,36-7,34Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов235927994401,351,530,180,255,19Доходы будущих периодов145961599914038,388,760,380,8116,54Резервы предстоящих расходов142060,010,01000Прочие краткосрочные обязательства12901137138127,47,50,10,479,57Итого по разделу 54285345731287824,5925,020,431,6533,86Баланс17425618274084841001000100

В отчетном году расходы на незавершенное строительство увеличились на 4.083 тыс. руб. или на 33,4%. На начало отчетного года стоимость мобильного имущества составила 100.404 тыс. руб., за отчетный года она увеличилась на 3.360 тыс. руб. или на 3,35%.

В отчетном году сумма дебиторской задолженности уменьшилась на 1,36 тыс. руб. или на 8,65 %. Однако, денежные средства увеличились на 1.361 тыс. руб. или на 8,8%, а их удельный вес к концу отчетного года уменьшился на 0,3 тыс. руб. и концу отчетного года составил 7,57 тыс. руб., это неблагоприятно влияет на платежеспособность предприятия.

Запасы за отчетный год увеличились на 940 тыс. руб. или на 5,4%.

Анализируя показатели можно сделать следующие выводы: на конец отчетного года 43,21% составляют внеоборотные активы и 56,79% - оборотные активы.

В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают долгосрочные финансовые вложения - 14,06%.

.3 Анализ внеоборотных активов предприятия я

К имуществу предприятия относятся основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в бухгалтерском балансе. Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия (табл. 2).

Нерациональная структура имущества, вызванная отсутствием обновления основных средств при высокой степени их износа, может привести к сокращению объема производства и продаж продукции и, как следствие, к ухудшению финансового положения предприятия.

В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. К ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство (основные средства принимаются в расчет по остаточной стоимости). Эти элементы, являясь по существу средствами производства, создают необходимые условия для осуществления основной деятельности.

Удельный вес реального имущества устанавливается отношением его стоимости к валюте баланса. Данный коэффициент имеет ограниченное применение и может отражать реальную ситуацию лишь на предприятиях производственных отраслей, причем в разных отраслях он будет существенно отличаться (нормальным для промышленных предприятий считается значение показателя Кр.им? 0,5). Увеличение доли реального имущества в общей стоимости всего имущества свидетельствует о потенциальных возможностях предприятия расширить объемы производственной деятельности.

Целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества финансового состояния, для получения которой необходим расчет специальных показателей. Структурному анализу предшествует общая оценка динамики активов предприятия, получаемая путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов (например, выручки от продаж, прибыли от продаж или чистой прибыли).

Внеоборотные активы представлены вложениями средств в недвижимость, акции, облигации, нематериальные активы и пр. (табл. 3). Нематериальные активы - часть имущества предприятия, не имеющая материальной формы, но используемая в производстве, при оказании услуг, для сдачи в аренду и в других целях. Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность деятельности предприятия.

Таблица 2. Анализ состава и структуры имущества предприятия

Виды имуществаЗначениена начало годана конец годаизменение +,-тыс.руб.тыс.руб.%тыс.руб.%Стоимость имущества предприятия всего В том числе174256182740104,8784844,87Внеоборотные активы7385278976106,9451246,94Оборотные активы100404103764103,3533603,35Стоимость реального имущества339293238595,45-1544-4,55Соотношение внеоборотных и оборотных активов0,740,76102,70,022,7

Данные таблицы 2 свидетельствуют об уменьшении стоимости реальных активов в отчетном периоде на -1544 тыс. руб., или на 4,55 %. Соотношение внеоборотных и оборотных активов составило на конец года 0,76%, что на 0,02% больше по сравнению с началом периода. Темп прироста внеоборотных активов (6,94%) выше, чем оборотных активов (3,35%).

Внеоборотные активы представлены вложениями средств в недвижимость, нематериальные активы, долгосрочными финансовыми вложениями.

Таблица 3. Состав и структура внеоборотных активов предприятия

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменениетыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Внеоборотные активы, всего В том числе:738521007897610051246,94Нематериальные активы1500,23090,41596Основные средства2405332,572188427,7-21699,02Незавершенное строительство1122515,21530819,38408336,37Долгосрочные финансовые вложения2185629,62570132,54384517,6

Из таблицы видно, что внеоборотные активы увеличились на 5124 тыс. руб. или на 6,94%. При этом Незавершенное строительство тоже увеличилось на 4083 тыс. руб. или на 36,37%.

1.4 Анализ оборотных активов предприятия

Вещественные элементы оборотных средств (предметы труда) полностью потребляются в каждом производственном цикле, могут утрачивать свою натурально-вещественную форму и целиком включаются в себестоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

Основными задачами анализа оборотных активов являются:

изучение изменения состава и структуры оборотных активов (табл. 4);

определение основных источников формирования оборотного капитала;

определение эффективности использования оборотных активов.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов предприятия

Статья активов Значениена начало периодана конец периодаИзменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.% Оборотные активы, всего В том числе:10040410010376410033603,35Запасы1740217,331834217,680,350НДС по приобретенным ценностям101000Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)1576415,71440013,88-1364-1,36Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)1745517,381870918,0312541,25Краткосрочные финансовые вложения1374613,691350113,01-245-0,24Денежные средства1554715,481690816,2913611,36Прочие оборотные активы1695816,891830317,6413451,34

Из таблицы видно, что оборотные активы на конец года увеличились на 3360 тыс. руб. или на 3,35% в основном из-за уменьшения следующих статей:

Дебиторская задолженность уменьшилась на 1364 тыс. руб. или на 8,65%.

Краткосрочные финансовые вложения на 245 тыс. руб. или на 1,78%.

.4.1 Анализ состояния запасов

Одним из основных элементов оборотных активов являются запасы, для анализа которых составляется таблица 5.

Таблица 5. Анализ состояния запасов

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаизменение, +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Запасы, всего В том числе:17402100183421009405,4сырье, материалы и др. аналогичные ценности665538,24650035,43-155-2,33затраты в незавершенном производстве322118,5400121,8178024,22готовая продукция и товары для перепродажи680839,12723039,414226,2товары отгруженные353220,3360119,63691,95расходы будущих периодов7184,136113,33-107-14,9прочие запасы и затраты1695897,451830399,7913457,9

Из таблицы 5 видно:

Как видно из таблицы 5, запасы товарно-материальных ценностей за отчетный период возросли на 940 тыс. руб., или на 5,4%. Основной прирост запасов произошел по статье "затраты в незавершенном производстве", сумма которых увеличилась на 780 тыс. руб., или на 24,22%. Готовая продукция и товары для перепродажи увеличились на 422 тыс. руб., или на 6,2%. При этом сырье, материалы и другие аналогичные ценности уменьшились на 155 тыс. руб. или на 2,33%. Расходы будущих периодов уменьшились на 107 тыс. руб. или на 14,9%.

Анализ структурной динамики показывает, что наибольший удельный вес в составе запасов занимает затраты в незавершенном производстве, доля которых к концу отчетного года составляет на 4001 тыс. руб. или 21,81% от общего числа запасов. Изменение величины и структуры запасов представлено на рисунке 1.

Рисунок 1 - Изменение величины и структуры запасов

Рисунок 2 - Структурная динамика на начало года

Рисунок 3 - Структурная динамика на конец года

Для оценки структуры запасов товарно-материальных ценностей используется коэффициент накопления (Кн):

Кн = (ПЗ + НП + РБ) / (ГП + Т),

где ПЗ - стоимость производственных запасов;

НП - стоимость незавершенного производства;

РБ - расходы будущих периодов;

ГП - стоимость готовой продукции;

Т - стоимость товаров.

Коэффициент накопления характеризует уровень мобильности запасов товарно-материальных ценностей. При оптимальном варианте он должен быть меньше 1.

По данным баланса предприятия, коэффициент накопления запасов составил на начало года: Кн = (6655+3221+718)/6808 = 1,56

на конец года: Кн = (6500+4001+611)/7230 = 1,54

Так как производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то показатели их оборачиваемости рассчитываются по формулам:

коэффициент оборачиваемости (количество оборотов)

Ко.з = Сп / Зср;

длительность (скорость) одного оборота в днях

То.з = Т / Ко.з,

где Сп - полная себестоимость реализованной продукции;

Зср - среднегодовая величина запасов за анализируемый период, определяется по формуле средней арифметической величины запасов на начало и конец периода;

Т - продолжительность анализируемого периода в днях (360, 90, 30).

Коэффициент оборачиваемости равен:

Ко.з = 18072/19157 = 0,94

Скорость одного оборота составляет 383 дней .

.4.2 Анализ дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность свидетельствует о временном отвлечении оборотных средств из оборота предприятия. Состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Высокие темпы роста дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно использует стратегию товарных ссуд для потребителей своей продукции. Рост дебиторской задолженности может повлиять на сроки проведения текущих платежей и потребовать увеличения кредиторской задолженности, ослабляя финансовую надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Основные задачи анализа дебиторской задолженности:

анализ состава и структуры дебиторской задолженности (табл. 6);

определение реальной величины дебиторской задолженности в условиях меняющейся покупательной способности денежных средств;

анализ и разработку политики расчетов, обоснование условий предоставления кредита отдельным покупателям;

выявление в составе дебиторской задолженности обязательств, маловероятных для взыскания;

прогнозирование инкассации дебиторской задолженности.

Таблица 6. Состав и структура дебиторской задолженности

Статья активовЗначениена начало периодана конец периодаИзменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс. р.%Расчеты с дебиторами, всего В том числе:174551001870910012547,18с покупателями и заказчиками370021,2380020,311002,7по векселям полученным622035,63630333,69831,33по авансам выданным410023,49420022,451002,44с прочими дебиторами343519,68440623,5597128,27

Данные таблицы 6 свидетельствуют об увеличении дебиторской задолженности на 1254 тыс. руб., или на 7,18%. Ее увеличение в основном произошло по расчетам с прочими дебиторами. Сумма неоплаченных счетов прочими дебиторами увеличилась на 971 тыс. руб., или на 28,27% и составила на конец года 4406 тыс. руб. Удельный вес средств в расчетах с прочими дебиторами увеличился с 19,68% до 23,55%, то есть на 3,87%.

Качество задолженности характеризуется показателями ее оборачиваемости:

коэффициентом оборачиваемости (количеством оборотов):

Ко.дз = Впр / ДЗср;

длительностью одного оборота (дни):

То.дз = Т / Ко.дз,

где Впр - выручка от продажи продукции;

ДЗср - средняя дебиторская задолженность;

Т - длительность анализируемого периода.

Ко.дз = 19311/11804 = 1,64, скорость одного оборота в отчетном году составляет 219,5 дней .

1.4.3 Анализ денежных средств предприятия

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий погашение всех первоочередных платежей. Анализ оборачиваемости денежных средств предприятия проводится аналогично анализу оборачиваемости дебиторской задолженности:

коэффициент оборачиваемости денежных средств:

Ко.дс = Впр / ДСср,

где ДСср - средние остатки денежных средств (средняя арифметическая остатков денежных средств на начало и конец периода);

период оборота денежных средств:

То.дс = Т / Ко.дс = ДСср х Т / Впр.

Период оборота денежных средств показывает срок от момента поступления денег на расчетный счет предприятия до момента их выбытия.

Ко.дс = 19311/9427,5 = 2,05

Период оборота денежных средств составил в течение отчетного года:

Tо.дс=360/2,05=175,6 дней, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 175,6 дней.

.4.4 Анализ оборачиваемости оборотных активов

На основе проведенных расчетов составляется сводная таблица показателей оборачиваемости оборотных активов в целом и по элементам, строятся соответствующие диаграммы и делаются общие выводы о состоянии и изменениях за отчетный год, предлагаются меры по эффективности формирования и использования оборотных активов.

Для измерения оборачиваемости оборотных активов используется ряд показателей (табл. 7).

Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Он рассчитывается как отношение суммы среднего остатка оборотных активов к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости средств (Коб) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчете на один рубль оборотных активов, а также число оборотов. Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости активов выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (-?ОС) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+?ОС) при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по продаже на изменение продолжительности одного оборота в днях:

ОС = (Тоб1 - Тоб0) * Вр1/Д,

где Тоб1, Тоб0 - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущий периоды, дни;

Вр1 - выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, р.

Увеличение (уменьшение) суммы прибыли можно рассчитать умножением относительного прироста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продажи продукции за базовый (предыдущий) период:

П = П0 * ?Коб,

где По - сумма прибыли за базовый (предыдущий) период, руб.;

Коб - коэффициент относительного прироста (снижения) числа оборотов оборотных средств:

Коб = [(Коб1 - Коб0)/ Коб0],

где Коб1, Коб0 - коэффициенты оборачиваемости за отчетный и предыдущий периоды.

Таблица 7. Анализ эффективности использования оборотных активов

ПоказательЗначение, р.предыдущий периодотчетный периодизменение +,-Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 76001931111711Средняя стоимость оборотных активов, р.102084Число дней в анализируемом периоде3603600Продолжительность одного оборота, дней4835,561903,07-2932,49Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (число оборотов)0,070,190,12Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств13,435,29-8,14Сумма высвобожденных (-), вовлеченных дополнительно (+) оборотных средств, р.-219211,77

Коб = [(Коб1 - Коб0)/ Коб0]= (0,19-0,07)/0,07=1,71

П = П0 * ?Коб,=20911*1,71=35757,81

2. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

В пассиве баланса представлены источники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы (раздел III), долгосрочные обязательства (раздел IV), краткосрочные обязательства (раздел V).

Источниками собственных средств являются уставный, добавочный и резервный капиталы, нераспределенная прибыль и др. В составе собственных источников средств также отражается величина непокрытого убытка, сумма которого уменьшает общую величину собственного капитала.

К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Увеличение значения коэффициента за отчетный период свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств и снижении его финансовой устойчивости. В процессе анализа пассива баланса предприятия следует изучить изменения в его составе, структуре и дать им оценку (табл. 8).

Таблица 8. Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

Статья пассивовЗначениена начало периодана конец периодаизменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс.р.%1. Источники средств предприятия, всего В том числе:17425610018274010084844,871.1. Собственные средства (капитал и резервы), всего В том числе: Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 113560 17489 25896 69 39871 65,17 10,04 14,86 0,04 22,88 116461 17509 26214 69 40544 63,73 9,58 14,34 0,04 22,19 2901 20 318 0 673 2,55 0,11 0,23 0 1,691.2.Заемные средства, всего В том числе:8132446,678564546,8743215,31.2.1. Долгосрочные 125877,22130017,124143,291.2.2. Краткосрочные4285324,64573125,0328786,721.2.3. Кредиторская задолженность129837,45132007,222171,671.2.4. Прочие краткосрочные обязательства129017,4137137,58126,292. Коэффициент соотношения заемных и собственных источников0,720,740,022,77

По данным таблицы 8 видно стоимость имущества предприятия увеличилась на 8484 тыс. руб. или на 4,87%. Это обусловлено увеличением собственных средств на 2901 тыс. руб. или на 2,55% и заемных средств на 4321 тыс. руб. или на 5,3% .

Рост собственных средств произошел в основном из-за увеличения добавочного капитала на 318 тыс. руб. или на 0,23%. Нераспределенная прибыль также увеличилась на 673 тыс. руб. или на 1,69%.

Абсолютный прирост собственных средств связан с увеличением объема производства продукции, что увеличивает надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по всем позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 414 тыс. руб. или на 3,29%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 7,12%. Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 2878 тыс. руб. или на 6,72%, их доля в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного года составила 7,22%.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным увеличился на 0,02 или 2,77% к концу года, что говорит об увеличении зависимости предприятия от заемных средств.

2.1 Анализ собственного капитала

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства, осуществления краткосрочных финансовых вложений в ценные бумаги и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Отсутствие таких средств вынуждает предприятие обращаться к заемным источникам.

Величина собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между суммой источников собственных средств (СК) и их величиной, которая была направлена на формирование иммобильного имущества (ВА):

СОС = СК - ВА.

Расчет собственных оборотных средств представлен в таблице 9.

Как правило, долгосрочные кредиты и займы используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов, поэтому они приравниваются к источникам собственных средств.

Таблица 9. Расчет наличия собственных оборотных средств

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаИзменение +,- тыс. р. % тыс. р. %тыс.р.%1. Источники собственных средств (капитал и резервы)11356010011646110029012,552. Внеоборотные активы73852657897667,851246,93. Собственные оборотные средства (СОС) (п.1-п.2)39708353748532,2-2223-5,6

Как видно из таблицы 9, величина собственных оборотных средств предприятия уменьшилась на конец года на 2223 тыс. руб. или на 5,6%.

2.2 Анализ заемного капитала

Заемные источники финансирования деятельности предприятия, в основном, представлены кредиторской задолженностью, поэтому необходимо изучить ее состав и структуру, а также произошедшие в ней изменения (табл. 10).

Таблица 10. Анализ кредиторской задолженности

Вид кредиторской задолженностиЗначениена начало периодана конец периодаизменение +,-тыс. р.%тыс. р.%тыс.р.%Кредиторская задолженность, всего В том числе:12983100132001002171,67задолженность поставщикам и подрядчикам задолженность перед персоналом организации задолженность перед государственными внебюджетными фондами задолженность по налогам и сборам прочие кредиторы2850 3101 2500 2100 243221,95 23,89 19,26 16,17 18,732990 3600 2800 2001 180922,65 27,27 21,21 15,16 13,71140 499 300 -99 -6234,9 16,09 12 -4,7 -25,62

Из таблицы 10 видно, что на предприятии наблюдается тенденция роста кредиторской задолженности на 217 тыс. руб. или 1,67% по сравнению с началом периода. Большую часть объема кредиторской задолженности (27,27% на конец года) составляет задолженность перед персоналом организации, а также с поставщиками и подрядчиками (22,65% на конец года). Величина этих долгов выросла по сравнению с началом года на 499 тыс. руб. или 16,09% и на 140 тыс. руб. или на 4,9% соответственно.

Так же произошло увеличение задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 300 тыс. руб. (12%).

В отчетном году уменьшилась задолженность по налогам и сборам на 99 тыс. руб. или 4,7%, их доля в общей величине кредиторской задолженности снизилась с 16,17% и к концу года составила 15,16%.

2.3 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Финансовое равновесие предприятия зависит от соответствия предоставленных и полученных объемов кредитования.

Для сравнения сумм дебиторской и кредиторской задолженностей, определения темпов их роста используют данные бухгалтерского баланса и приложения к нему (табл. 11).

Эффективность использования кредиторской задолженности рассчитывается аналогично дебиторской задолженности (с построением соответствующей таблицы).

Таблица 11. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей (на конец отчетного периода)

РасчетыДебиторская задолженностьКредиторская задолженностьПревышение задолженностидебиторскойкредиторскойС покупателями или поставщиками37002850850-По векселям62206220-По авансам41004100-С бюджетом2100-2100По оплате труда3101-3101С государственными внебюджетными фондами25002500С прочими343524321003Итого1745512983121737701

Данные таблицы 11 свидетельствуют, о превышении дебиторской задолженности над кредиторской по состоянию на конец отчетного года на сумму 4472 тыс. руб. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской произошло из-за увеличения статьи расходов "по векселям" на 6220 тыс. руб., по авансам - на 4100 тыс. руб., с покупателями и поставщиками на 850 тыс. руб., а так же с прочими на 1003 тыс. руб.

По остальным позициям кредиторская задолженность превышает дебиторскую:

С бюджетом на 2100 тыс. руб.

По оплате труда на 3101 тыс. руб.

С государственными внебюджетными фондами на 2500 тыс. руб.

3. Анализ финансового положения предприятия

.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рыночные условия хозяйствования обязывают предприятие в любой момент времени иметь возможность рассчитаться по внешним обязательствам (быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (быть ликвидным).

Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства.

Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Для оценки степени платежеспособности и ликвидности сравниваются показатели баланса предприятия по разным группам активов и пассивов. По существу, ликвидность предприятия определяется ликвидностью его баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, которое необходимо для превращения активов в деньги, соответственно, чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

В целом анализ ликвидности - это анализ способности активов трансформироваться в денежные средства. Анализ ликвидности баланса - это сравнение средств по активу, сгруппированных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Выделяют следующие группы активов в зависимости от степени их ликвидности (табл. 12).

А1. Наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы.

Пассивы баланса формируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы - статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III баланса "Капитал и резервы".

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие соотношения:

А1 ? П1, А2 ? П2, А3 ? П3, А4 ? П4.

В случае выполнения первых трех неравенств выполняется и четвертое неравенство. Практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство имеет балансирующий характер, в то же время его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 12. Данные для анализа ликвидности баланса

АКТИВНа начало периодаНа конец периодаИзменение, тыс.р.Изменение, %Наиболее ликвидные активы (А1)462514871224615,71Быстрореализуемые активы (А2)3321933109-110-0,33Медленно реализуемые активы (А3)209342194310094,82Труднореализуемые активы (А4)738527897651246,94БАЛАНС17425618274084844,87ПАССИВНаиболее срочные обязательства (П1)12983132002171,67Краткосрочные пассивы (П2)298703253126618,91Долгосрочные пассивы (П3)1784320548270515,16Постоянные пассивы (П4)11356011646129012,55БАЛАНС17425618274084844,87

Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью.

Для детализации анализа платежеспособности предприятия используют финансовые коэффициенты, приведенные в таблицу 13.

В целях углубления и детализации анализа, подтверждения правильности полученных выводов используется система финансовых коэффициентов, сведенных в таблицу 13. Они определяются соотношением определенных статей баланса, а также позиций отчета о прибылях и убытках.

Поскольку степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то для сопоставления ликвидных средств и обязательств рассчитываются коэффициенты ликвидности, которые показывают, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить в случае обращения в деньги конкретных видов оборотных средств. Для этого рассчитываются финансовые коэффициенты (табл. 13):

общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств:

L1 = (А1 + 0.5А2 + 0.3А3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3);

коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг:

L2 = A1 / (П1+П2);

коэффициент срочной, быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

L3 = (A1+A2) / (П1+П2);

коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платежеспособности предприятия:

L4 = (A1+A2+A3) / (П1+П2);

коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

L5 = A3 / [(A1+A2+A3) - (П1+П2)];

доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности предприятия:

L6 = (A1+A2+A3) / ВБ;

коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия:

L7 = (П4 - А4) / (A1+A2+A3).

Расчет коэффициентов:

L1=(46251+0,5*33219+0,3*20934)/(12983+0,5*29870+0,3*17843)=2,08

L1=(48712+0,5*33109+0,3*21943)/(13200+0,5*32531+0,3*20548)=2,02

L2=46251/(12983+29870)=1,08

L2=48712/(13200+32531)=1,07

L3=(46251+33219)/(12983+29870)=1,85

L3=(48712+33109)/(13200+32531)=1,79

L4=(46251+33219+20934)/(12983+29870)=2,34

L4=(48712+33109+21943)/(13200+32531)=2,27

L5=20934/(100404-42853)=0.36

L5=21943/(103764-45731)=0.38

L6=100404/174256=0.58

L6=103764/182740=0.57

L7=(113560-73852)/100404=0,4

L7=(116461-78976)/103764=0,36

Таблица 13. Коэффициенты ликвидности платежеспособности

Коэффициент На начало периодаНа конец периодаРекомендуемое значение1. Общий коэффициент платежеспособности (L1)2,082,02L1>=12. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)1,081,07L2>=0,1-0,73. Коэффициент срочной ликвидности (L3)1,851,79 L3=0,7-0,8(1)4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)2,342,27L4min=2,0 L4=2,5-3,05. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)0,360,38Уменьшение показателя в динамике - положительный факт6. Доля оборотных средств в активах (L6)0,580,57L6>=0,57. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)0,40,36L7>=0,1

Коэффициент абсолютной ликвидности составляет 1,07 пункта и показывает, что к концу года 107% краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие не имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, что краткосрочные обязательства на 179% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. В нашем случае уровень коэффициента критической ликвидности выше рекомендуемого значения и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составляет 2,27 пункта, что является нормой. Предприятие полностью покрывает краткосрочные обязательства ликвидными активами.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие:

невыполнение плана по производству и реализации продукции, работ, услуг;

рост себестоимости продукции, работ, услуг;

невыполнение плана по прибыли, как результат недостаток собственных оборотных средств;

неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

.2 Анализ финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния организации не может быть признана полной без анализа ее финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном плане.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия в его развитии осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников.

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток источников собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат и всех оборотных активов.

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

ЗиЗ < СОС, СОС = СК - ВА,

где ЗиЗ - материальные запасы и затраты; СОС - собственные оборотные средства; СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы.

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами и предприятие не зависит от внешних кредиторов.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС < ЗиЗ < СОС + ДП + КП,

где ДП - долгосрочные пассивы.

КП - краткосрочные пассивы.

Соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственного оборотного капитала и долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

Неустойчивое (предкризисное) финансовое положение характеризуется неравенством:

ЗиЗ > СОС + ДП + КП.

Данное соотношение соответствует положению, при котором сумма запасов и затрат превышает общую сумму всех нормальных (обоснованных) источников финансирования. При этом нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных дополнительных источников средств в оборот предприятия (фондов предприятия), превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Для определения типа финансовой устойчивости анализируется динамика источников средств, необходимых для формирования запасов (табл. 14).

Таблица 14. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

ПоказательНа начало периода, тыс.р.На конец периода, тыс. р.Изменение тыс.р.%1. Источники собственных средств1135601164612. Внеоборотные активы73852789763. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)39708374854. Долгосрочные кредиты и займы525675475. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (п.3 + п.4)44964450326. Краткосрочные кредиты и займы42853457317. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов и затрат (п.5 + п.6)87817907638. Запасы и затраты17402183429. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов и затрат (п.3-п.8)223061914310. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов и затрат (п.5 - п.8)275622669011. Излишек (+), недостаток (-) общей величины средств на покрытие запасов и затрат (п.7 - п.8)704157242112. Трехкомпонентный показатель120283118254Данные таблицы 14 свидетельствуют о том, что предприятие относится ко второму типу - нормальная финансовая устойчивость.

Обеспеченность собственными оборотными средствами характеризуется также финансовыми коэффициентами, значения которых сравниваются с базисными или нормативными величинами (табл. 15):

- коэффициент капитализации U1 показывает, какую величину заемных средств предприятие привлекло на 1 тыс. р., вложенных в активы собственных средств, и определяется отношением величины заемного капитала к величине собственного капитала:

U1 = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы) / Собственный капитал;

коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками финансирования U2 показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

U2 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы) / Оборотные активы;

коэффициент финансовой независимости (автономии) U3 показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

U3 = Собственный капитал / Совокупные активы (Валюта баланса);

коэффициент финансирования U4 показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств:

U4 = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные пассивы);

коэффициент финансовой устойчивости U5 показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников:

U5 = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Совокупные активы (Валюта баланса).

Таблица 15. Показатели финансовой устойчивости

ПоказательНа начало периодаНа конец периодаРекомендуемое значение1. Коэффициент капитализации (U1)0,340,33? 1,52. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)0,250,19? 0,1. Оптимальное значение? 0,53. Коэффициент финансовой независимости (U3)0,480,46? 0,4 - 0,6 4. Коэффициент финансирования(U4)2,93,06? 0,7. Оптимальное значение - 1,5 5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)0,60,6? 0,6

3.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (далее - банкротство)1.

Внешним признаком банкротства является приостановление текущих платежей на срок больше трех месяцев с момента наступления даты платежа, при этом платеж должен быть не менее 100 тыс. руб.

Процедурами банкротства являются:

наблюдение;

финансовое оздоровление;

внешнее управление;

конкурсное производство;

мировое соглашение.

Наблюдение осуществляет назначенный арбитражным судом временный управляющий, в задачи которого входят обеспечение сохранности имущества предприятия-должника и проведение анализа его финансового состояния, позволяющего исключить случаи фиктивного банкротства, определить имеющиеся активы, объем требований кредиторов и возможность восстановления платежеспособности.

После проведения анализа финансового положения должника и выявления перспектив восстановления платежеспособности временный управляющий извещает кредиторов о возбуждении дела о банкротстве и созывает кредиторов на первое собрание. Важнейшим вопросом, который должен согласно указанному закону быть решен на первом собрании кредиторов, является решение о целесообразности введения внешнего управления.

Наблюдение прекращается при введении внешнего управления или утверждении судом мирового соглашения либо после признания арбитражным судом должника банкротом.

В соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" в отношении должника применяются реорганизационные, ликвидационные процедуры, мировое соглашение.

Реорганизационные процедуры предполагают внешнее управление имуществом должника и (или) санацию. Внешнее управление имуществом должника связано с передачей функций по управлению предприятием-должником арбитражному управляющему, назначенному арбитражным судом. Санация (оздоровление) предприятия-должника предполагает оказание ему финансовой помощи кредиторами или другими заинтересованными лицами.

На период внешнего управления имуществом должника вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов к должнику. Мораторий не распространяется на требования кредиторов, срок исполнения которых наступил после момента введения внешнего управления, а также на требования о взыскании задолженности по заработной плате, по авторским договорам, алиментам, о возмещении вреда, причиненного жизни и здоровью.

Действующие нормативные документы и современная литература содержат различные подходы к оценке потенциального банкротства.

Постановлением Правительства РФ от 20.05.94 г. № 498 была утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующихся на текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности восстановить (утратить) платежеспособность.

На основании указанной системы критериев принимались решения:

о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной;

о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

ликвидация с распродажей имущества;

реорганизация производственно-финансовой деятельности;

мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия. Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций, государственные субсидии.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы: более полное использование производственной мощности предприятия, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рациональное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения - внедрению прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучению и внедрению передового опыта в осуществлении режима экономии, материальному и моральному стимулированию работников в борьбе за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.

Резервы улучшения финансового состояния предприятия могут быть выявлены с помощью маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.

В особых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес-процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально-техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала.

4. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

.1 Анализ финансовых результатов

Необходимым элементом финансового анализа является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются суммой прибыли или убытка.

Информация, содержащаяся в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках", позволяет проанализировать финансовые результаты, полученные от всех видов деятельности предприятия, установить структуру прибыли и динамику показателей.

Анализ финансовых результатов включает оценку валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли предприятия.

Прибыль предприятия представляет собой сумму прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг предприятия (Пр), доходов от участия в других организациях (Ддр), процентов к получению (Ппр), прочих операционных доходов (Попер) и прочих внереализационных доходов (Пвн) за минусом процентов к уплате (Упр), а также операционных (Ропер) и внереализационных расходов (Рвн):

П = Пр + Ддр + Ппр + Попер + Пвн - Упр- Ропер - Рвн.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия оценивается на основе изучения его финансовых результатов, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия осуществляется на основе таких результативных финансовых показателях, как прибыль и рентабельность.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предусматривает изучение отчета о прибылях и убытках (форма № 2).

Отчет о прибылях и убытках позволяет увидеть порядок формирования конечного финансового результата предприятия, который является алгебраической суммой прибыли (убытка) от продаж, продажи иного имущества и результатов прочей финансовой деятельности, а также прочих финансовых операций.

Анализ финансовых результатов включает:

анализ изменений каждого показателя за анализируемый период;

анализ структуры соответствующих показателей и их изменений;

анализ динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов;

анализ влияния факторов на прибыль.

Анализ изменения показателей за текущий период проводится с использованием горизонтального анализа, который позволяет определить сравнительные темпы изменения объема реализации продукции и издержек, темпы изменения отдельных составляющих прибыли отчетного периода (табл. 16).

Все показатели отчета о прибылях и убытках при проведении структурного анализа приводятся в процентах к объему выручки от реализации (табл. 17). Структурный анализ прибыли (доходов, расходов) можно проводить по сферам деятельности (операционной, финансовой, инвестиционной).

Для выявления долевого участия каждой составляющей в формировании прибыли рекомендуется проводить вертикальный анализ прибыли от обычной деятельности до налогообложения с использованием относительных величин структуры по следующим показателям:

прибыль от продаж;

прибыль до налогообложения;

операционные результаты;

внереализационные результаты.

При этом операционные и внереализационные результаты представляют собой свернутое сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов соответственно.

Необходимо учитывать, что анализ структуры прибыли до налогообложения проводится в том случае, если все слагаемые прибыли являются однонаправленными величинами, т. е. или прибылью, или убытками.

Таблица 16. Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

ПоказательОтчетный периодПредыдущий периодИзменение, +, -Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг19311760011711Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг16200320013000Валовая прибыль3114400-1289Коммерческие расходы1100900200Управленческие расходы980740240Прибыль (убыток) от продаж23201471849Прочие доходы и расходыПроценты к получению1015-5Проценты к уплате00Доходы от участия в других организациях300500-200Прочие доходы480345135Прочие расходы460330130Прибыль (убыток) до налогообложения30002500500Отложенные налоговые активы25023020Отложенные налоговые обязательства12011010Текущий налог на прибыль24021030Чистая прибыль (убыток) отчетного периода648043722108

По данным таблицы 16 видно, что сумма прибыли до налогообложения увеличилась на 500 тыс. руб.

Таблица 17. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

ПоказательОтчетный периодПредыдущий периодаИзменение, +, -Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг19191749011701Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг16200320013000Валовая прибыль3114400-1289Коммерческие расходы1100900200Управленческие расходы980740240Прибыль (убыток) от продаж23201471849Прочие доходы и расходыПроценты к получению1015-5Проценты к уплате00Доходы от участия в других организациях300500-200Прочие доходы480345135Прочие расходы460330130Прибыль (убыток) до налогообложения30002500500Отложенные налоговые активы25023020Отложенные налоговые обязательства12011010Текущий налог на прибыль24021030Чистая прибыль (убыток) отчетного периода648043722108

Для выявления долевого участия каждой составляющей в формировании прибыли рекомендуется проводить вертикальный анализ прибыли от обычной деятельности до налогообложения с использованием относительных величин структуры по следующим показателям: прибыль от продаж; прибыль до налогообложения; операционные результаты. Необходимо учитывать, что анализ структуры прибыли до налогообложения проводится в том случае, если все слагаемые прибыли являются однонаправленными величинами, т. е. или прибылью, или убытками (таблицу построить самостоятельно).

Основную часть прибыли промышленное предприятие получает от реализации продукции (от продажи). На изменение этой прибыли оказывают влияние следующие факторы:

изменение отпускных цен на реализованную продукцию;

изменение объема реализованной продукции;

изменение объема продукции, связанное с изменением структуры продукции;

изменение себестоимости продукции;

Влияние изменения отпускных цен на реализованную продукцию:

?П1 = ?p1*q1 - ?pо*q1,

где p - цена единицы продукции;

q - количество реализованной продукции в натуральном выражении;

?p1*q1 - реализация продукции в отчетном году в ценах отчетного года;

Pо*q1 - реализация продукции в отчетном году в ценах базисного года.

Влияние изменения объема реализованной продукции:

?П2 = По*К1 - По = По (К1 - 1), К1 = С1,0 / С0,

где По - прибыль базисного года; К1 - коэффициент роста объема реализации продукции; С1,0 - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного года; С0 - себестоимость базисного периода.

Влияние изменения объема реализации продукции, обусловленного изменениями структуры продукции:

П3 = По (К2 - К1),

К2 = ?pо*q1 / ?pо*qо,

где К2 - коэффициент роста реализации в оценке по отпускным ценам;

Pо*qо - реализация продукции в базисном периоде.

Влияние экономии от снижения себестоимости продукции:

П4 = С1,0 - С1,

где С1 - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного периода.

Влияние изменений за счет структурных сдвигов в составе продукции:

П5 = Со*К2 - С1,0.

Расчет влияния изменения цен на материалы и тарифов на услуги (?П6), а также экономии, вызванной нарушениями хозяйственной дисциплины (?П7), на прибыль от продажи проводится отдельно по данным бухгалтерского баланса.

Суммарное отклонение дает общее изменение прибыли от продажи за отчетный период:

?П = П1 - По = ?П1 + ?П2 + ?П3 + ?П4 + ?П5 + ?П6 + ?П7

или ?П = ?Pi,

где ?П - общее изменение прибыли;

?Pi - изменение прибыли за счет i-го фактора.

При проведении факторного анализа прибыли от продажи продукции составляется табл. 18 с соответствующими исходными данными.

Таблица 18. Факторный анализ прибыли от продаж продукции

ПоказателиПредыдущий период, р.Отчетный период, р.Изменение р.%1. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг74901919111701156,222. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг32001620013000406,253. Управленческие расходы74098024032,434. Коммерческие расходы900110020022,225. Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг1471232084957,72

Из таблицы можно сделать вывод, что выручка в отчетном периоде увеличилась на 11701 тыс. руб. или на 156,22%. При этом себестоимость продукции возросла на 13000 тыс. руб. или на 406,25%. А значит прирост выручки продукции меньше прироста себестоимости на 250,03%.

Коммерческие расходы увеличились на 200 тыс. руб..

На начало периода предприятие имело убыток от продаж товаров, продукции и услуг на 849 тыс. руб., к концу же года прибыль от продаж составила 2320 тыс. руб.

.2 Анализ рентабельности предприятии

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность или прибыльностьразличных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

Показатели рентабельности объединяют в следующие группы:

1. характеризующие рентабельность издержек производства;
2. характеризующие рентабельность продаж;

3) характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности, чистой прибыли по данным формы № 2 бухгалтерской отчетности (табл. 19).

Рентабельность затрат (Rз) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости проданной продукции (Сп):

Rз =(Пр /Сп)* 100(%),

где Сп - общая сумма затрат на производство и продажу продукции.

Рентабельность продаж (Rп) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

В зависимости от показателя прибыли рассчитывают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи:

Rпр = (Пр / Вр) * 100(%);

б) как отношение налогооблагаемой прибыли (Пн) к выручке от продажи:

Rн = (Пн/Вр) * 100(%);

в) как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи:

Rч =(Пч/Bр) * 100(%).

Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности и показывает, сколько прибыли получено с рубля продаж. Рассчитывается в целом по предприятию, отдельным видам продукции.

Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его составных частей. При расчете коэффициентов используется налогооблагаемая прибыль (Пн), чистая прибыль (Пч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

а) имущества (Rи) - отношение налогооблагаемой прибыли предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия:

Rи = (Пн /И) * 100(%),

где И - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, р.

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств;

б) собственного капитала (Rск) - отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала:

Rск = (Пч/ СК) *100(%);

где СК - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемого периода, р.

Рентабельность имущества отличается от рентабельности собственного капитала, так как в первом случае оцениваются все источники финансирования, включая внешние, а во втором - лишь собственные.

Таблица 19. Расчет показателей рентабельности

ПоказательОтчетный периодПредшествующий периодИзменение, %Прибыль от продажи продукции, р. Выручка от реализации продукции (без НДС), р. Рентабельность продукции, % Балансовая прибыль, р. Среднегодовая величина активов, р. Рентабельность активов, % Чистая прибыль, р. Собственный капитал, р. Рентабельность собственного капитала, % Затраты на производство реализованной продукции, р. Рентабельность производственной дея-тельности, %2320 19311 0,12 311 182740 0,0017 6480 113560 0,057 16200 0,1431471 7600 0,19 4400 174256 0,025 4372 116461 0,038 3200 0,46849 11711 -0,07 -4089 8484 -0,0233 2108 -2901 0,019 13000 -0,317

Как видно из таблицы 18, наибольший рост имеет рентабельность собственного капитала (0,019%). Рентабельность продукции уменьшилась на 0,07 %, это говорит о том, что предприятие потеряло 0,07 р. прибыли с 1 р. продаж.

.3 Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия. На основе баланса рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в активы предприятия:

- показатель оборачиваемости

Ко.а = Впр / Аср,

где Впр - выручка от продаж, тыс. р.;

Аср - средняя стоимость активов за анализируемый период, р.;

продолжительность оборота :

То.а = Т / Ко.а = Аср х Т / Впр,

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

Рассмотренные показатели, характеризующие оборачиваемость активов в целом и по их элементам, рассчитываются в динамике за анализируемый и предыдущий периоды (табл. 20).

Таблица 20. Оборачиваемость текущих активов и кредиторской задолженности

ПоказательОтчетный периодПредшествующий периодСреднегодовая величинаТекущие активы, р. Выручка от продажи продукции (без НДС), р. Коэффициент оборачиваемости текущих активов Период оборачиваемости текущих активов, дни Запасы и затраты (без НДС), р. Затраты на производство реализованной продукции, р. Коэффициент оборачиваемости запасов Период оборачиваемости запасов, дни Дебиторская задолженность, р. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дни Текущая кредиторская задолженность, р. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни103764 19311 0,19 1900 18342 16200 1,93 187,05 18709 1,39 259,71 13200 0,98 368,37100404 7600 0,07 5228 17402 3200 1,15 318,26 17455 1,3 281,54 12983 0,96 381,25102084 13455,5 0,13 3564 17872 9700 1,54 252,7 18082 1,35 270,63 13091,5 0,97 374,81

Как видно из таблицы 20, среднегодовая продолжительность оборачиваемости текущих активов составляет 1900 дней; период оборачиваемости запасов составляет 187 дней. Период оборачиваемости дебиторской задолженности равен 260 дней.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности составляет 369 дней.

4.4 Комплексная оценка финансового состояния

Итоговая комплексная оценка учитывает все важнейшие параметры (показатели) финансово-хозяйственной деятельности предприятия. При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели.

Исходные данные и результаты комплексной оценки финансового состояния предприятия представлены в табл. 21.

Таблица 21. Комплексная оценка финансового состояния предприятия

ПоказательНа начало периода (К ф)На конец периода (Кф)Оптимальное значение (Кба)Коэффициент абсолютной ликвидности1,081,070,2Коэффициент покрытия баланса2,342,272Коэффициент покрытия запасов1,561,541Коэффициент финансовой зависимости0,40,360,1Коэффициент быстрой ликвидности1,851,790,7Собственные оборотные средства116461113560-Коэффициент финансовой независимости0,480,460,6Рентабельность собственного капитала0,0570,038-Рентабельность продаж0,120,19-Комплексная оценка

Расчет комплексной оценки возможен по формуле (при данных, включенных в табл. 30) без стандартизации:

Оценка = ? (Кфакт 1 - К баз 1) + ….+ (Кфакт 9 - Кбаз 9)

Оценка на конец года = ? (1,07-0,2)+(2,27-2)+(1,54-1)+(0,36-0,1)+(1,79-0,7)+(0,46-0,6)=0,87+0,27+0,54+0,26+1,09-0,14=1,7

Оценка на начало года = ? (1,08-0,2)+(2,34-2)+(1,56-1)+(0,4-0,1)+(1,85-0,7)+(0,48-0,6)=0,88+0,34+0,56+0,3+1,15-0,12=1,76

Как видно из таблицы 20, комплексная оценка уменьшилась и к концу года и составила 1,7 пункта, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Заключение

Таким образом, по результатам комплексного анализа деятельности предприятия можно дать следующие рекомендации.

Финансовая устойчивость предпиятия - находится в норме.

Предприятие в отчетном году значительно погасило дебиторскую задолженность.

Так же предприятие вложило достаточную сумму в основные средства.

Все это повлекло сокращение ликвидных активов предприятия.

С целью повышения рентабельности необходимо также принять меры по снижению себестоимости услуг, сокращению запасов. Возможным также введение новой производственной линии.

С целью более эффективного управления кредиторской задолженностью рекомендуется: погасить долги перед персоналом предприятия, а также перед поставщиками. Это можно сделать, если взыскать дебиторскую задолженность.

Так же необходимо улучшить сбытовую политику предприятия в связи с огромным количеством готовой продукции на предприятии.

Рост управленческих расходов на уровне предыдущего года предприятие не может себе позволить в условиях экономического кризиса, поэтому необходимо жестко контролировать этот вид расходов.

В целом можно сделать вывод, что предприятие за отчетный период увеличило все основные финансовые показатели деятельности. Если раньше предприятие было в убытке, на конец года можно наблюдать прибыль. При этом, если учесть возможный сбыт уже готовой продукции на складе, в следующем периоде следует ожидать еще большее увеличение прибыли.

Список литературы

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: учебник / ред. В.Я. Поздняков. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Анализ финансовой отчетности: учебник / ред. М.А. Вахрушина, Н.С. Пласкова. - М.: Вузовский учебник, 2009.

Баканов, М.И. Теория экономического анализа: учебник / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М.: Финансы и статистика, 2006.

Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2007.

Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2006.

Дыбаль, С.В. Финансовый анализ: теория и практика: учеб. пособие / С.В. Дыбаль. - СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2007.

Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений: учебник - М.: ОМЕГА-Л, 2010.

Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ООО "ТК Велби", 2002.

Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2005.

Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: учеб. пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - М.: КНОРУС, 2006.

Мельник, М. В., Герасименко, Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия - М.: ИНФРА-М, 2007.

Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г.В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Сосенко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. - М.: КНОРУС, 2007.

Учет и анализ банкротств: учебное пособие / Н.Г. Акулова и др. - М.: КноРус, 2009.

Шеремет, А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник / А.Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2009.

Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2008.

Приложение

Форма № 2

Наименование показателя Код За 2010 годЗа 2011 годВыручка2110760019311Себестоимость продаж2120320016200Валовая прибыль (убыток)210044003111Коммерческие расходы221012001100Управленческие расходы22201140980 Прибыль (убыток) от продаж220067405191Доходы от участия в других организациях2310500300Проценты к получению23201510Проценты к уплате233000Прочие доходы2340345480Прочие расходы2350330460 Прибыль (убыток) до налогообложения230025003000Текущий налог на прибыль2410210240В т. ч. постоянные налоговые обязательства (активы)2421180200Изменение отложенных налоговых обязательств2430120120Изменение отложенных налоговых активов2450Прочее2460--Чистая прибыль (убыток)240043726480

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

Введение …………………………………………………………………………2

Глава 1. Теоретическое обоснование АФХД предприятия.

Понятие и принципы АФХД………………..………………………4

Методика АФХД…………………………………………………….6

Показатели……………………………………………………………8

Глава 2. АФХД на примере ОАО «Связной НН»

2.1 Краткая характеристика предприятия……………………………..13

2.2 Анализ основных показателей……………………………..………14

2.3 Анализ финансового состояния ОАО «Связной НН»……..……..17

2.4 Оценка деловой активности и рентабельности…………………….34

Глава 3. Пути повышения эффективности ФХД ОАО «Связной НН»

3.1 Общие выводы………………………………………………………..40

3.2 Предложения по улучшению ФХД ОАО «Связной НН»…………..41

Заключение ……………………………………………………………………...44

Список использованной литературы………………………………………..45

Приложение №1

Приложение №2

Введение

Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет оценить экономическую жизнеспособность предприятия на текущий момент и обозримую перспективу. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Объектом исследования данной работы является Нижегородский филиал ОАО «Связной НН».

Цель исследования курсовой работы – финансовое состояние Нижегородского филиала ОАО «Связной НН» и обоснование путей его улучшения.

Исходя из поставленных целей, можно сформировать задачи курсовой :

Изучить теоретические основы;

Дать характеристику предприятию;

Определить эффективность его работы;

Разработать мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность Нижегородского филиала «Связной НН» за 2007 год, а именно:

бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД);

отчет о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД);

Отчет о движении капитала (форма №3 по ОКУД);

отчет о движении денежных средств (форма № 4 по ОКУД);

приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5 по ОКУД);

Глава 1 .Теоретическое обоснование АФХД предприятия.

1.1 Понятие и принципы анализа ФХД

Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами 1 .

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

определение финансового положения;

выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций финансового состояния.

Анализ финансового состояния базируется на определенных принципах 2:

1. Государственный подход. При оценке экономических явлений и процессов необходимо учитывать их соответствие государственной экономической, социальной, международной политике и законодательству.

2. Научный характер. Анализ должен базироваться на положениях диалектической теории познания, учитывать требования экономических законов развития производства.

3. Комплексность. Анализ требует всестороннего изучения причинных зависимостей в экономике предприятия.

4. Системный подход. Анализ должен базироваться на понимании объекта исследования как сложной динамической системы со структурой элементов.

5. Объективность и точность. Информация, использующаяся для анализа должна быть достоверна и объективно отражать действительность, а аналитические выводы должны быть обоснованы точными расчетами.

6. Действенность. Анализ должен быть действенным, т. е. активно воздействовать на ход производства и его результаты.

7. Плановость. Для эффективности аналитических мероприятий анализ должен проводиться систематически.

8. Оперативность. Эффективность анализа сильно возрастает если он проводится оперативно и аналитическая информация быстро воздействует на управленческие решения менеджеров.

9. Демократизм. Предполагает участие в анализе широкого круга работников и, следовательно, более полное выявление внутрихозяйственных резервов.

10. Эффективность. Анализ должен быть эффективным, т. е. затраты на его проведение должны давать многократный эффект.

1.2 Методика АФХД

Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности - это совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово - хозяйственного состояния предприятия.

Специалисты в области анализа приводят разные методики определения финансово - хозяйственной состояния предприятия. Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализа являются практически одинаковыми с небольшим расхождениями. Детализация процедурной стороны методики анализа финансово-хозяйственной деятельности зависит от поставленных целей и различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения. Таким образом, не существует общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные стороны похожи.

Для проведения общего детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия требуются сведения по установленным формам бухгалтерской отчетности, а именно:

форма №1 Бухгалтерский баланс

форма №2 Отчет о прибылях и убытках

форма №3 Отчет о движении капитала

форма №4 Отчет о движении денежных средств

форма №5 Приложение к бухгалтерскому балансу

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в три этапа 3 .

На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и проверяется ее готовность к чтению. Задачу о целесообразности анализа позволяет решить ознакомление с аудиторским заключением. Существует два основных типа аудиторских заключений: стандартное и нестандартное. Стандартное аудиторское заключение представляет собой унифицированный кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудиторской фирмы о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. В этом случае проведение анализа целесообразно и возможно, так как отчетность во всех существенных аспектах объективно отражает финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Нестандартное аудиторское заключение составляется в тех случаях, когда аудиторская фирма не может составить стандартное аудиторское заключение в силу ряда причин, а именно: некоторые ошибки в бухгалтерской отчетности фирмы, различные неопределенности финансового и организационного характера и т.п. В этом случае ценность аналитических выводов составленных по данной отчетности снижается. Проверка готовности отчетности к чтению носит технический характер и связана с визуальной проверкой наличия необходимых отчетных форм, реквизитов и подписей на них, а также простейшей счетной проверкой промежуточных итогов и валюты баланса.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу, это необходимо для того, чтобы оценить условия функционирования предприятия в данном отчетном периоде и учесть анализе факторы воздействие которых повлекло изменения в имущественном и финансовом положении организации и которые нашли свое отражение в пояснительной записке. Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности.

Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить что степень детализации анализа финансово-хозяйственной деятельности может варьировать в зависимости от поставленных целей. В начале анализа целесообразно охарактеризовать финансово - хозяйственную деятельность предприятия, указать отраслевую принадлежность и прочие отличительные признаки.

Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия состоит в общем из следующих основных компонентов:

Анализ финансовой устойчивости

Анализ ликвидности и кредитоспособности

Анализ деловой активности

Анализ рентабельности

1.3. Показатели АФХД

Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей 4:

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя - 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины "нормальных" источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей 5:

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

• Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста 6:

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.

• При анализе рентабельности используются следующие основные показатели, используемые в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида:

1. Рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо общую прибыль отчетного периода, либо чистую прибыль.

Глава 2. АФХД на примере ОАО «Связной НН»

2.1 Краткая характеристика предприятия.

"Связной" – федеральная розничная сеть, специализирующаяся на продаже услуг сотовых операторов, персональных средств связи, аксессуаров, портативной цифровой аудио- и фототехники. Компания является официальным дистрибьютором ведущих производителей GSM-телефонов и телефонов стандарта DECT, а также дилером крупнейших операторов сотовой связи 7 .

В данной курсовой работе проводится анализ финансового состояния Нижегородского филиала ОАО «Связной НН». Общество зарегистрировано ИМНС России по Советскому району г. Нижнего Новгорода 05 июля 2004 года. Юридический адрес: 603105 Нижегородская область, г. Н. Новгород, ул. Ошарская, дом 95. Фактическое местонахождение: 603000, Нижегородская область, г. Н. Новгород, ул. Максима Горького, д.117,офис 805. Общество имеет обособленные подразделения в городах Нижегородской, Саратовской, Пензенской, Кировской областях и в городах Республик Мордовии и КОМИ.

Среднесписочная численность персонала ОАО «Связной НН» за 2007 г. составила 1080 человек, что на 240 человек больше аналогичного показателя за 2006 г. Повышение среднесписочной численности обусловлено дальнейшим расширением деятельности ОАО «Связной НН» и увеличением обособленных подразделений, в которые и был набран новый персонал.

Основными видами деятельности общества являются:

1.Торгово-закупочная деятельность, в том числе:

Оптовая и розничная торговля промышленными товарами, включая продукцию технического назначения;

2. Организация и оказание услуг, в том числе:

Посредническая деятельность в различных сферах.

Уставный капитал общества составляет 1 500 000 рублей.

В настоящее время "Связной" предлагает клиентам следующую продукцию и услуги:

средства мобильной связи и аксессуары;

телефоны DECT- стандарта, персональная аудиотехника и аксессуары;

цифровые диктофоны, фототехника и аксессуары;

подключение к национальным и локальным сотовым операторам;

прием платежей по оплате мобильной связи (без комиссии);

прием платежей по оплате междугородних и международных переговоров (без комиссии);

продажа карточек экспресс-оплаты, IP-телефонии, доступа в Интернет;

оформление полисов обязательного автострахования;

оформление подписки на спутниковое ТВ;

продажа мобильного контента 8 .

2.2. Анализ основных показателей.

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение "Баланса предприятия" (форма № I), "Отчета о финансовых результатах" (форма № 2), "Отчета о движении капитала" (форма № 3), "Отчета о движении денежных средств" (форма № 4) и первичной отчетности предприятия.

К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относят выручку от реализации продукции (работ, услуг), выручку нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей, как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль. Пример анализа динамики финансовых результатов деятельности предприятия дан в табл. №1.

	Показатели	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода	Абсолютное изменение, тыс. руб.
	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.
	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб
	Удельная себестоимость (себестоимость, приходящаяся на один рубль выручки), руб/руб.
	Валовая прибыль (маржинальный доход), тыс.руб
	Валовая прибыль (маржинальный доход) на один рубль выручки, руб/руб.
	Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.
	Прибыль от продаж, тыс.руб.
	Рентабельность продаж, %
	Проценты к уплате, тыс.руб.
	Доходы от участия в др. организациях, тыс.руб.
	Прочие доходы, тыс. руб.
	Прочие расходы, тыс.руб.
	Прибыль до налогообложения, тыс.руб.

Как показывают данные таблицы, по сравнению с началом года валовый доход увеличился на 589863 тысяч рублей или на 32,8% с одновременным увеличением себестоимости на 488164 тыс. рублей или на 34,1%. Несмотря на увеличение выручки отчетного периода по сравнению с предыдущим, основной для любого предприятия показатель- прибыль от продаж- значительно уменьшилась и составила отрицательное значение. Коммерческие расходы также возросли на 217835 тыс. рублей и составили 182 % от значения на начало отчетного периода.

Себестоимость, приходящаяся на 1 рубль выручки, возросла на 1коп., это показывает, что для получения 1 рубля выручки требуется затрат на 1коп. больше на конец года по сравнению с началом. Маржинальный доход увеличился на 27,6 % , то есть у предприятия увеличилась способность в покрытии постоянных расходов и получении прибыли.

Маржинальный доход на 1 рубль выручки снизился, что свидетельствует о снижении зависимости увеличения прибыли от снижения переменных затрат. Рентабельность продаж снизилась на 89,5% , что говорит о сильном снижении эффективности деятельности предприятия.

Прибыль до налогообложения также значительно уменьшилась вследствие роста расходов отчетного периода.

2.3. Анализ финансового состояния ОАО «Связной НН»

Анализ финансового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей:

показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, удельный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);

показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей);

показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность).

Анализ финансового состояния предприятия целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа:

Показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности;

Кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

Общий анализ и оценку финансово-хозяйственной деятельности проводят по укрупненному (агрегированному) балансу предприятия (табл. №2), который не включает в себя расшифровывающих активы и пассивы строк, следующих за словами «в том числе:».

В этой связи в укрупненный баланс будут входить строки фактического баланса предприятия, номера которых кратны 5.

Агрегированный аналитический баланс ОАО «Связной НН», тыс. руб.

Итого по р.Ι			Итого по р.ΙΙΙ
			Итого по р.ΙV
Стр.260 +270
Итого по р.ΙΙ			Итого по р.V
Валюта баланса			Валюта баланса

Укрупненный баланс является типичным для некрупного предприятия, поскольку в нем представлены все строки, составляющие обычно производственный потенциал предприятия: производственное оборудование и нематериальные активы в разделе внеоборотных активов и материально-производственные запасы в разделе оборотных активов.

Следует особо оценить динамику валюты баланса Вб. Увеличение Вб говорит о расширении объемов хозяйственной деятельности, хотя причины роста могут быть разными: переоценка основных средств, инфляция, увеличение сроков расчетов с дебиторами и кредиторами. Но в целях объективной оценки финансового состояния целесообразно сравнить изменения за несколько отчетных периодов величины имущества Вб с изменениями выручки от продаж В и прибыли от продаж Пп.

Для этого рассчитывают три коэффициента, которые называют коэффициентами прироста (несмотря на то, что эти коэффициенты могут иметь отрицательный знак):

коэффициент прироста имущества:

Кв б = (Вбо –Вбб)* 100%/ Вбб;

коэффициент прироста выручки находим, используя показатели ф.№2 «Отчет о прибылях и убытках»:

Кв = (Во – Вб)*100%/ Вб;

коэффициент прироста прибыли также находим с помощью показателей ф.№2:

Кп п = (Ппо – Ппб)*100%/Ппб, где

Вбо, Во, Ппо – соответственно валюта баланса, выручка и прибыль от продаж отчетного периода (на 31.12. 2007г.)

Вбб, Вб, Ппб – соответственно эти же показатели базового периода (на 01.01.2007г.).

Если значения Кв и Кп п выше, чем Кв б, это говорит о более рациональном использовании хозяйственных средств предприятия по сравнению с предыдущим периодом. Для предприятия ОАО «Связной НН» коэффициенты будут равны:

Кв б = (738620-569390)*100%/569390=29,7%

Кв = (2388895-1799032)/1799032*100%=32?8%

Кп п = (13947-102189)/102189*100%= - 86,4%

В данном случае несмотря на увеличение валюты баланса и выручки предприятию не удалось увеличить прибыль от продаж, наоборот, ее значение стало отрицательным, поэтому несомненно в предыдущем периоде были более рационально использованы хозяйственные средства, чем в предыдущем. Для улучшения состояния предприятию следует значительно сократить расходы.

2.3.1. Расчет показателей финансовой устойчивости.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности соб­ственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который опре­деляется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и за­трат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса (ЗЗ).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств (строка 490 - строка 190);

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (строка 490 + строка 590 – строка 190);

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (строка 490 + строка 590 + строка 610 – строка 190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств (строка 610) данный показатель суммарно равен второму.

Рассчитанные показатели приведены в таблице 1.

Из таблицы 11 видно, что ни одного из вышеперечисленных источников не хватает ни на начало, ни на конец года.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации  9 

Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчиво­сти и отвечает следующим условиям: Фс  0; Фт  0; Фо 0; т.е. S = {1,1,1};

Таблица 1

Определение типа финансового состояния предприятия (тыс. руб.)

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платеже­способности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления рав­новесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани бан­кротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задол­женности: Фс

В Нижегородском филиале «Связной НН» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S = {0;0;0}. Таким образом, финансовую устойчивость в начале и в конце отчётного периода можно считать критической.

Для анализа финансовой устойчивости Нижегородского филиала «Связной НН» были также использованы относительные показатели. Эти коэффициенты рассчитаны в таблице 2.

Таблица№2. Показатели финансовой устойчивости.

	Наименование показателя		Способ расчета				Пояснение		На начало года		На конец года		Отклонения года
	1. Коэффициент независимости						Показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия.
	2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств						Показывает сколько заемных средств привлекало предприятие на 1руб. вложенных в активы собственных средств
	3. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств						Показывает сколько долгосрочных займов привлечено для финансирования активов наряду с собственными средствами
	4. Коэффициент маневренности собственных средств						Характеризует степень мобильности использования собственных средств
	5. Коэффициент обеспечения собственными средствами						Показывает долю СОС, приобретенных за счет собственных средств
6. Коэффициент реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в имуществе предприятия						Показывает долю имущества производственного назначения (реальных активов) в общей сумме имущества предприятия.
7. Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия						Показывает удельных вес основных средств в имуществе предприятия.

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффици­ента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Коэффициент независимости на предприятии за 2007 год

Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств значительно превышает норму, что сви­детельствует о том что предприятие ОАО «Связной НН» очень сильно зависит от привлеченных средств. В дальнейшем следует увеличивать долю собственных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств говорит о том, что для финансирования активов не было привлечено долгосрочных займов.

Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспе­ченности собственными средствами соответствуют норме. Однако значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец периода уменьшается, что говорит о уменьшении собственных оборотных средств.

Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств меньше нормы, однако на конец периода он увеличивается.

Коэффициент реальной стоимости основных средств на конец периода составляет 0,05 %, что свидетельствует о недостатке основных средств в имуществе предприятия.

2.3.2 Оценка платежеспособности ОАО «Связной НН»

Практически платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса. Основная задача аналитика при расчете ликвидности баланса заключается в установлении величины покрытия обязательств предприятия его активами. При этом срок превращения активов в денежные средства в идеале должен соответствовать сроку погашения обязательств.

При анализе активы и пассивы баланса группируются по степени убывания ликвидности и по степени срочности оплаты обязательств соответственно. Группировку удобно проводить в аналитической таблице (см. табл. №3).

Группировка актива и пассива баланса при оценке ликвидности

Актив	Условное обозначение степени ликвидности	Пассив	Условное обозначение срочности погашения обязательств
Наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения		Наиболее срочные обязательства: задолженность перед персоналом, задолженности по налогам и сборам, задолженности перед внебюджетными фондами и прочие кредиторские задолженности выборочно
Быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность		Краткосрочные обязательства: прочие обязательства из V раздела баланса
Медленнореализуемые активы: МПЗ		Долгосрочные обязательства: ΙV раздел баланса
Труднореализуемые активы: внеоборотные активы		Постоянные пассивы: капитал и резервы – ΙΙΙраздел баланса

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих условиях:

Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность предприятия, а последние два – перспективную.

Результаты расчета ликвидности баланса приведены в табл.№4:

Таблица №4. Результаты расчета ликвидности баланса ОАО «Связной НН»

Актив	на 01.01.07	на 31.12.07	Пассив	На 01.01.07	На 31.12.07	Платежный излишек (+), Платежный недостаток (-)

Анализ и оценка ликвидности баланса ОАО «Связной НН».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итого по каждой группе активов и пассивов.

На начало отчетного периода выполняются следующие соотношения:

Соотношения подтверждают отсутствие текущей ликвидности у предприятия на начало отчетного периода и наличие перспективной ликвидности. Является ли такая ликвидность баланса удовлетворительной для ОАО «Связной НН» покажет анализ относительных коэффициентов ликвидности.

Можно утверждать, что к концу отчетного периода выше указанные соотношения приобрели вид:

Первое соотношение показывает, что предприятие не может в ближайшие сроки погасить все свои наиболее срочные обязательства: перед персоналом по оплате труда, по налогам и сборам и т.д. Но при этом его дебиторской задолженности хватает для погашения срочных обязательств перед поставщиками и подрядчиками. При этом третье соотношение подтверждает, что медленно реализуемых активов достаточно, чтобы расплатиться по срочным обязательствам.

Наконец, четвертое соотношение свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала Со или собственных оборотных средств (это показатель иногда называют «чистый оборотный капитал»), поскольку внеоборотные (иммобилизованные) активы Ав (А4) предприятия значительно меньше величины его собственного капитала Сс (П4).

Поскольку собственные оборотные средства к концу отчетного периода уменьшились (предпоследние строки в стб. 7 и 8 табл.№4), то и ликвидность баланса ОАО «Связной НН» снизилась.

Для всестороннего изучения финансового положения предприятия целесообразно рассчитать несколько финансовых коэффициентов. Это позволит оценить соотношение каждого вида оборотных активов с краткосрочными обязательствами с точки зрения возможности их дальнейшего погашения. Расчет основан на различной степени ликвидности каждого вида активов – от абсолютно ликвидных денежных средств до запасов. Поскольку эти показатели постоянно изменяются, их следует рассчитывать несколько раз внутри отчетного периода, например, на конец каждого месяца или квартала. В результате появляется возможность построения динамических рядов по показателям ликвидности и платежеспособности. Расчет финансовых коэффициентов рекомендуется проводить в аналитической таблице (см. таблицу №5).

Расчет финансовых коэффициентов для оценки ликвидности и платежеспособности

Показатель	Формула
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал = А1/(П1 + П2), где А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложение; П1 + П2 – все краткосрочные обязательства (V р. баланса за исключением строк 640 и 650)	Определяет часть краткосрочной задолженности, которую предприятие может погасить на ближайшую дату составления баланса. Рекомендуемое значение от 0,15 до 0,2.
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = (А1 + А2)/(П1 + П2), где А2 – краткосрочная дебиторская задолженность предприятия	Показывает прогнозируемые платежные способности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение – в интервале от 0,5 до 0,8.
Коэффициент общей ликвидности	Кол = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2)	Указывает на достаточность оборотных средств предприятия для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризует запас финансовой прочности в результате превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение - в диапазоне от 1 до 2.
Коэффициент собственной платежеспособности	Ксп = Со/ (П1 +П2), где Со – величина собственного оборотного капитала (чистого оборотного капитала)	Определяет долю собственного оборотного капитала в краткосрочных обязательствах предприятия. Показатель индивидуален для каждого предприятия.

Последовательность расчетов (табл. №6):

1)Кал = А1/(П1 + П2),

На 01.01.07: Кал=89675/(4641+459713)=89675/464354=0,19

На 31.12.07: Кал=150077/(530730+101125)=150077/631855=0,24

2) Ктл = (А1 + А2)/(П1 + П2),

На 01.01.07: Ктл=(89675+55879)/(4641+459713)=145554/464354=0,31

На 31.01.07: Ктл=(150077+132166)/(530730+101125)=282243/631855=0,45

3) Кол = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2)

На 01.01.07:Кол=542410/464354=1,17

На 31.12.07: Кол=697512/631855=1,10

4) Ксп = Со/ (П1 +П2),

На 01.01.07: Ксп=78056/464354=0,17

На 31.12.07: Ксп=65657/631855=0,10

Занесем полученные результаты в таблицу №6:

Таблица №6. Результаты расчетов относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Из расчетов следуют следующие выводы.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало отчетного периода достигает рекомендуемых значений и составляет 0,19, однако в конце анализируемого периода данный коэффициент растет,т.е платежеспособность выросла на 0,4 .Это означает, что на ближайшую дату составления отчетности предприятие может погасить 24% своих краткосрочных обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности в течение отчетного периода ниже диапазона рекомендуемых значений, что свидетельствует о недостатке платежных способностей предприятия при своевременных расчетах с дебиторами.

Величины коэффициента общей ликвидности на начало и конец отчетного периода находится в диапазоне рекомендуемых значений, что указывает на достаточность в целом оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и на наличие запаса финансовой прочности у предприятия.

Коэффициент самофинансирования к концу отчетного периода несколько снижается (как и ликвидность баланса в целом), но его значения на начало и конец периода подтверждают достаточность собственных оборотных средств у ОАО «Связной» для возмещения краткосрочных долгов.

2.3.3. Кредитоспособность предприятия.

В случае недостатка денежных средств для покрытия обязательств руководство предприятия может обратиться в кредитный отдел коммерческого банка, чтобы удовлетворить потребность в денежных средствах. Каждый кредитный договор сопряжен с риском невозврата кредита, неуплаты процентов, нарушения сроков договорных обязательств. Наличие риска, обусловленного множеством факторов, привело к избирательному подходу банков к своим клиентам, который основывается на системе показателей, с помощью которых оценивается способность каждого клиента выполнять условия кредитного договора.

Кредитоспособность предприятия – это его способность своевременно и полностью рассчитываться по своим долговым обязательствам перед банком.

Оценка кредитоспособности – это комплексное изучение финансового состояния, позволяющее обоснованно решить вопрос о выдаче кредита либо о нецелесообразности продолжения отношений с заемщиком.

Для определения кредитоспособности клиента используются рейтинги кредитоспособности заемщика. Клиенты в зависимости от кредитоспособности делятся на три класса (см. табл,№7). Критерии на уровне средних величин позволяют отнести заемщика ко второму классу, выше средних – к первому, ниже средних – к третьему.

Таблица №7. Классы кредитоспособности заемщиков

Коэффициенты	Классы
		От 0,15 до 0,2
		От 0,5 до 0,8
		От 0,5 до 0,6

Для ОАО «Связной НН» сводная таблица коэффициентов-показателей для определения кредитоспособности заемщика выглядит так (см. табл. №8)

Таблица №8

Сводная таблица показателей для расчета кредитоспособности ОАО «Связной НН»

Сделаем выводы.

Из сводной таблицы видно, что к концу 2007 года нельзя сделать однозначный вывод о принадлежности ОАО «Связной НН» к определенному классу по кредитоспособности.

По Кал и Кфн предприятие относится к первому классу, по Ктл к третьему и по Кол ко второму. Это говорит о том, что кредитование ОАО «Связной НН» требует дополнительной проверки.

2.4 Оценка деловой активности и рентабельности.

Расчет коэффициентов деловой активности предприятия.

Показатель	Формула	Характеристика
Показатели оборачиваемости активов (имущества)
Коэффициент оборачиваемости активов	Коа = В/ Аср, где: В – нетто – выручка предприятия (стр. 010 ф. №2); А. –стоимость активов*	Показывает скорость оборачиваемости всех активов предприятия за отчетный период (количество оборотов)
Продолжительность одного оборота в днях	Пд = Д/ Коа, где: Д – количество календарных дней** в отчетном периоде	Показывает продолжительность одного оборота в днях
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ)	Кодз = В/ ДЗср, где ДЗ – дебиторская задолженность* за отчетный период (сумма показателей стр. 230 и 240 ф..№1)	Показывает число оборотов дебиторской задолженности за отчетный период. При ускорении оборачиваемости происходит рост показателя, что подтверждает улучшение состояния расчетов с дебиторами
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях	Пдз = Д/ Кодз	Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя является благоприятной тенденцией
Показатели оборачиваемости источников средств (пассивов)
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Кос с = В/ Ссср где: Сс – стоимость собственного капитала* за период - (стр. 490 ф.№1)	Отражает активность использования собственного капитала. Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала
Продолжительность оборота собственного капитала в днях	Пс с = Д/ Сс	Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя – благоприятная тенденция
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ)	Кокз = В/ КЗср, где: КЗ – кредиторская задолженность* за период - (сумма показателей стр.610, 620, 630, 660 ф. №1)	Отражает скорость оборота кредиторской задолженности в отчетном периоде. Ускорение оборачиваемости ведет к снижению ликвидности. Если Кокз
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях	Пкз = Д/ Кокз	Характеризует способность предприятия за отчетный период покрыть срочную задолженность перед кредиторами. Уменьшение продолжительности оборота КЗ всегда благоприятно для предприятия

** - количество календарных дней за годовой отчетный период составляет, как правило, 365.

1) Коа = В/ Аср,

На 01.01.07: Коа=1799032/569390=3,1

На 31.12.07: Коа=2388895/738620=3,2

2)Пд = Д/ Коа,

На 01.01.07: Пд=365/3,1=117,7

На 31.12.07: Пд=365/3,2=114

3) Кодз = В/ ДЗср,

На 01.01.07: Кодз=1799032/55879=32,2

На 31.12.07: Кодз=2388895/132166=18

4) Пдз = Д/ Кодз

На 01.01.07: Пдз=365/32,2=11,3

На 31.12.07: Пдз=365/18=20,3

5) Кос с = В/ Ссср

На 01.01.07: Косс=1799032/105036=17,1

На 31.12.07: Косс=2388895/106765=22,4

6) Пс с = Д/ Сс

На 01.01.07: Псс=365/17,1=21,3

На 31.12.07: Псс=365/22,4=16,3

7) Кокз = В/ КЗср,

На 01.01.07: Кокз=1799032/464354=3,8

На 31.12.07: Кокз=2388895/631855=3,7

8) Пкз = Д/ Кокз

На 01.01.07: Пкз=365/3,8=96

На 31.12.07: Пкз=365/3,7=98,6

Расчеты рассмотренных показателей на начало и конец анализируемого периода для ОАО «Связной НН» представлены в таблице №10

Результаты расчетов коэффициентов деловой активности ОАО «Связной НН»

Показатель	На 01.01.07	На 31.12.07

Таблица №11. Расчет показатели рентабельности предприятия

Показатели	Расчет	На начало периода	На конец периода
1.Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
2. Прибыль (убыток) от продаж
3. Балансовая прибыль
4. Чистая прибыль	Стр. 140 – стр. 150
Расчетные показатели (%)
1. Рентабельность всей реализованной продукции.	стр. 050
2. Общая рентабельность.	стр. 140
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли.	стр.(140 – 150) стр. 010

На основе расчётов можно сделать следующие выводы:

Показатель общей рентабельности на конец отчетного 2007 года резко снизился с 0,5 до 0,004 , то есть уменьшился на 99%. Это говорит о том, что на конец 2007 года каждый рубль реализации стал приносить на 0,004 копейки меньше прибыли от реализации.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также резко упал на конец отчетного периода с 0,04 до 0,0007 . Это говорит о том, что спрос на продукцию резко снизился. Таким образом на конец 2007 года каждый рубль реализованной продукции стал приносить на 0,0007 копейки меньше прибыли от реализации.

Рентабельность всей реализованной продукции резко снизилась. Ее значение говорит о том, что на конец 2007 года на 1 рубль реализованной продукции предприятие имело 0,004 копейки чистой прибыли.

Как видно из вышесказанного, все показатели рентабельности продукции очень низкие.

Глава 3. Пути повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Связной».

3.1. Общие выводы.

Проанализировав все сделанные расчеты о финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Связной НН», можно сделать следующие выводы.

Несмотря на увеличение выручки на 589863 тыс. рублей или на 24,5 % , основной для любого предприятия показатель- прибыль от продаж- значительно уменьшилась и составила отрицательное значение.

Балансовая прибыль в Нижегородском отделении филиала «Связной НН» на коней 2007 года существенно уменьшилась по сравнению с началом 2007 года на 79152 тыс. рублей или на 90%.

Её снижению способствовало увеличение себестоимости проданных товаров на 488164 тыс. рублей, коммерческих расходов на 217835 тыс. рублей или на 82% и прочих расходов на 3864 или в 3,4 раза.

Её увеличению способствовали рост прочих доходов на 77094 тыс. рублей или 97%.

Таким образом факторы, увеличивающие балансовую прибыль по сумме были значительно перекрыты действием уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в конце 2007 года по сравнению с началом года на 90%.

В концу 2007 года предприятием получена выручка от реализации продукции, работ, услуг в объеме 2 388 895 тысяч рублей. Структура продаж выглядит следующим образом:

Оптовая торговля – 1,22%,

Посреднические услуги – 0,55%,

Розничная торговля – 98,23%.

Размер чистых активов составил на конец 2007 года по данным бухгалтерского учета 106 765 тысяч рублей.

За 2007 год валюта баланса акционерного общества увеличилась на 29,71% или на 169 230 тысяч рублей.

Структура валюты баланса на конец 2007 года следующая: 94,4% составляют мобильные активы и 5,6% - иммобилизованные.

Внеоборотные активы за год увеличились на 14 128 тыс. рублей, за счет покупки новых основных средств.

В составе оборотных средств за 2007 год увеличились вложения в запасы на 17 892 тысяч рублей или на 9,82%. Анализ данных свидетельствует о том, что запасы увеличились за счет приобретения сырья и материалов – на 2 032 тысяч рублей и за счет увеличения запасов товаров для перепродажи на складах на 15 862 тысяч рублей.

Дебиторская задолженность увеличилась на 74 814 тысяч рублей.

В структуре пассива баланса на конец 2007 года доля заемного капитала составляет 85,72%.

В составе заемного капитала на долю кредиторской задолженности приходится 89,12%.

3.2. Предложения по улучшению финансового состояния ОАО «Связной НН»

Для более эффективной финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Связной НН», можно принять следующие меры:

Уменьшение себестоимости продукции, а именно:

• Сбытовая сеть. Расширение сети фирменных магазинов позволит увеличить долю предприятия на местном рынке и таким образом увеличить объемы реализации продукции.

  Поиск новых поставщиков . Сырье и материалы входят в себестоимость по цене их приобретения с учетом расходов на перевозку, поэтому правильный выбор поставщиков материалов влияет на себестоимость продукции.

Срочное уменьшение коммерческих расходов, а именно:

расходы по организации сбыта (маркетинговые операции)

расходы на тару и упаковку изделий на складах готовой продукции (упаковочная бумага, древесина, шпагат, услуги своих вспомогательных цехов по изготовлению тары и упаковки, оплата затаривания и др.)

расходы по доставке продукции;

прочие расходы, связанные со сбытом продукции (хранение, подработка, подсортировка, анализ продукции и др.).

Необходимо ликвидировать или, по крайней мере снизить дебиторскую задолженность предприятия, что позволит высвободить значительные средства для предприятия (76 287 тыс. рублей).

Погашение кредиторской задолженности. Выплаты процентов по кредитам.

Наращивание прибыли от продаж. В общем плане эти мероприятия могут быть следующего характера:

увеличение выпуска продукции;

улучшение качества продукции;

продажа излишнего оборудования и другого имущества или сдача его в аренду;

снижение себестоимости продукции за счет более рационального использования материальных ресурсов, производственных мощностей и площадей, рабочей силы и рабочего времени;

расширение рынка продаж и др.

Из этого перечня мероприятий вытекает, что они тесно связаны с другими мероприятиями на предприятии, направленными на снижение издержек. В условиях рыночных отношений предприятие должно стремиться не только к получению максимальной прибыли, но и к рациональному, оптимальному использованию уже полученной прибыли. Это позволит не только удерживать свои позиции на рынке, но и обеспечить динамичное развитие его производства в условиях конкуренции.

Заключение.

В данной работе был проведен анализ доходности Нижегородского филиала ОАО «Связной НН».

В целом финансовое состояние предприятия за 12 месяцев 2007 года оценивалось с помощью показателей ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности вложений. Ликвидность и финансовая устойчивость определяется структурой баланса: составом активов и источниками покрытия. Проводился анализ прибыли и рентабельности. На основе этого анализа были сделаны следующие выводы.

Финансовая устойчивость предприятия ухудшилась по ряду показателей. Предприятие нуждается в большей величине оборотных средств, т.к. они составляют незначительный удельный вес в составе имущества. Все показатели, характеризующие платежеспособность находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности.

Балансовая прибыль на конец 2007 года уменьшилась на 90 %. К тому же предприятие несет убыток от продаж вследствии роста издержек, следовательно в будущем периоде ОАО «Связной НН» должен наращивать прибыль от продаж и сокращать большую часть расходов.

Для восстановления платежеспособности и увеличения доходности

Нижегородскому филиалу «Связной НН» необходимо обеспечить безубыточность и достаточно высокую рентабельность вложений, а также положительную прибыль от продаж.

Прибыль направлять преимущественно на погашение кредиторской задолженности, в первую очередь – кредитору ЗАО «Связной Логистика» и выплату заработной платы рабочим.

Список литературы.

Налоговый Кодекс Российской Федерации части 1 и 2 с изменениями и дополнениями. - М.: «Проспект», 2007. - 788 с.

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учеб­ник. - М.: Финансы и статистика, 2005 .- С.288

Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие.- М.: ИНФРА-М, 2007.-215с.

Ефимова 0. В. Как анализировать финансовое положение предприятия. – М.:, 2003

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инве­стиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2004 . – С.432

Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: ФиС, 2004

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М: ИНФРА-М, 2008.– С.288.

Четыркин Е. М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -М.: Феникс, 2003.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА- М, 2005. – С.176

Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / Под. Ред. А. И. Бужинского, А. Д. Шеремета – М.: Финансы и статистика, 2003.

Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е.С.Стояновой - М.: Перспектива, 2005.

Cайт www.svyaznoy.ru

1 Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. Пособие.- М.: ИНФРА-М, 2005. –стр.24.

Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия (1)Дипломная работа >> Бухгалтерский учет и аудит

... финансово -хозяйственную деятельность предприятия . 1.3. Информационное обеспечение анализа финансово -хозяйственной деятельности предприятия В основе анализа финансово -хозяйственной деятельности , равно как и финансового менеджмента в целом, лежит анализ ...

Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия (3)

Реферат >> Финансы

Литературе описываются методы анализа финансово -хозяйственной деятельно предприятия , приводятся конкретные методики анализа его финансового состояния, порядок расчета...

Анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия (2)

Курсовая работа >> Экономика

Дают полноту охвата анализа и диагностики финансово -хозяйственной деятельности предприятия . 1 Анализ использования технологического оборудования предприятия Сущность использования технологического...

Анализ финансово - хозяйственной деятельности предприятия (3)

Реферат >> Финансы

Основы анализа финансово -хозяйственной деятельности . -Провести анализ финансово -хозяйственной деятельности предприятия . -Разработать направления совершенствования финансово -хозяйственной деятельности предприятия . Методика проведения анализа основывается...

Анализ финансово -хозяйственной деятельности предприятия (9)

Курсовая работа >> Экономика

Список литературы. Анализ финансово -хозяйственной деятельности предприятия . М.-1990г. Артеменко В. Г.. Белендир М. В. Финансовый анализ ДИС:. - М.-1997г Балабанов И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего...

Анализ финансово -хозяйственной деятельности предприятия (10)

Реферат >> Экономика

... : Анализ финансово -хозяйственной деятельности предприятия 2005 Содержание 1. Понятие, сущность и значение анализа хозяйственной деятельности 4 2. Понятие анализа ФХД 5 3. Принципы анализа ФХД 8 4. Виды анализа ...

Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации состоит из следующих этапов:

Рассмотрим подробнее каждый из названных этапов.

Анализ имущества и источников его формирования

Данный этап включает в себя три составляющих:

1. анализ структуры активов;
2. анализ структуры источников формирования активов;
3. анализ изменения активов и их источников.

Агрегированная информация о состоянии имущества и источников его образования представлена в таблице.

Наименование	Базисный год	Отчетный год	В % к валюте баланса		Прирост (+), уменьшение (-)
			Базисный год	Oтчетный год	абсолютная величина	относительная величина, %	доля в % к валюте баланса
Актив
Внеоборотные активы
Оборотные активы:
Запасы
Долгосрочная дебиторская задолженность
Краткосрочная дебиторская задолженность
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
Валюта баланса			100%	100%			100%
Пассив
Капитал и резервы (источники собственных средств)
Обязательства:
Долгосрочные:
Кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Краткосрочные:
Кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Валюта баланса			100%	100%			100%

При анализе структуры активов и их источников могут наблюдаться негативные тенденции:

• абсолютное и относительное снижение денежных средств;
• более быстрый рост заемных средств по сравнению с собственными средствами, что увеличивает вероятность потери контроля над своими активами;
• более быстрый рост краткосрочных обязательств по сравнению с долгосрочными обязательствами, что приводит к снижению финансовой стабильности организации;
• более быстрый рост краткосрочных кредитов и займов по сравнению с краткосрочной кредиторской задолженностью (уменьшение дешевых источников финансирования), что приводит к увеличению себестоимости продукции, работ, услуг.

При анализе источников собственных средств (уставный, добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток) и прочие резервы) положительной тенденцией является увеличение нераспределенной прибыли, ее более быстрый рост по сравнению со всеми собственными источниками. Соответственно, снижение доли нераспределенной прибыли свидетельствует о падении деловой активности организации.

При анализе обязательств (задолженность по кредитам и займам, кредиторская задолженность) положительной тенденцией является увеличение доли долгосрочных обязательств, снижение просроченной задолженности.

Отдельного внимания заслуживают просроченные обязательства. Их принято делить на:

• «спокойные» (задолженность поставщикам и подрядчикам; исключение составляют случаи подачи иска кредитором в арбитражный суд о взыскании задолженности);
• «срочные» (задолженность бюджету, внебюджетным фондам; увеличение доли соответствующей задолженности свидетельствует о финансовых затруднениях организации).

Размещение активов оценивают с помощью доли в валюте баланса внеоборотных и оборотных активов, доли в валюте баланса имущества производственного назначения. Для организаций производственной сферы доля имущества производственного назначения должна находиться в пределах от 50 до 60%.

Состояние краткосрочных активов характеризуется соотношением труднореализуемых и легкореализуемых активов. Для оценки можно использовать следующую таблицу.

№ п/п	Наименование статьи	Базисный год	Отчетный год	Темп роста, %	Изменение по сравнению с базисным годом
1	Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения), расходы будущих периодов, тыс. руб.
2	Производственные запасы, готовая продукция и товары для перепродажи, тыс. руб.
3	Просроченная краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб.
4	Итого труднореализуемые активы (сумма строк с 1-й по 3-ю), тыс. руб.
5	Общая величина краткосрочных активов (оборотные активы минус долгосрочная дебиторская задолженность), тыс. руб.
6	Легкореализуемые активы (стр. 5 - стр. 4), тыс. руб.
7	Отношение труднореализуемых активов к легкореализуемым активам (стр. 4/стр. 6*100%), %			X

Понятно, что увеличение доли труднореализуемых активов негативно влияет на ликвидность и финансовую стабильность организации.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

Для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости используется система следующих показателей:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств : К = заемные средства / собственные средства x 100.

Характеризует обеспеченность заемных средств собственными, то есть гарантию возврата долга. Рекомендуемое значение: <= 100%.

Напомним, собственные средства - это итог по раздел 3 «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса, поэтому показатель собственные средства нередко называют «собственный капитал».

Коэффициент автономии (финансовой независимости) : К = собственные средства / валюта баланса x 100.

Характеризует степень независимости от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение: 50% и более. В противном случае финансовое состояние организации может быть признано неудовлетворительным, и существует вероятность, что организации будет затруднительно рассчитаться в полном объеме со всеми кредиторами в разумные сроки.

Коэффициент маневренности : К = собственные оборотные средства / собственные средства x 100.

Определяет долю собственных средств, вложенных в наиболее маневренные активы. Рекомендуемое значение: 50-60%.

Собственные оборотные средства (оборотный капитал) . Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций (утв. Госкомстатом России 28.11.2002) не содержат формулы для расчета показателя собственные оборотные средства. На практике этот показатель определяется по данным бухгалтерского баланса как сумма итоговых значений по разд. III «Капитал и резервы» (П3) и IV «Долгосрочные обязательства» (П4) за минусом итога по разд. I «Внеоборотные активы» (А1): Собственные оборотные средства = П3 + П4 - А1.

Второй вариант расчета этого показателя еще проще. Он заключается в исчислении разности между оборотными активами (А2) (В состав активов не включаются затраты на выкуп у акционеров собственных акций акционерного общества (для их последующей перепродажи или аннулирования) и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) и краткосрочными обязательствами (П5): Собственные оборотные средства = А2 - П5.

Согласно Методике Госкомстата данная формула применяется для расчета показателя оборотный капитал, что позволяет сделать вывод о тождественности показателей собственные оборотные средства и оборотный капитал.

Таким образом, собственные оборотные средства - это сумма, на которую оборотные активы организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель позволяет оценить возможность предприятия рассчитаться по краткосрочным обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.

Нормальным считается положительное значение показателя собственных оборотных средств, то есть ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства (профицит). Отрицательный показатель собственных оборотных средств (дефицит) крайне негативно характеризует финансовое положение организации.

Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами : К = собственные оборотные средства / запасы x 100.

В нормальных условиях размер собственных оборотных средств должен быть не меньше величины запасов. Дело в том, что запасы - это, как правило, наименее ликвидная часть оборотных средств, поэтому они должны финансироваться за счет собственных и (или) долгосрочно привлеченных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами : К = собственные оборотные средства / оборотные активы x 100.

Напомним, оборотные активы - это итог по разд. II бухгалтерского баланса.

Долг к капитализации (коэффициент капитализации) : К = долгосрочные обязательства / (собственные средства + долгосрочные обязательства) x 100.

Данный коэффициент не имеет устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли, технологии работы предприятия. Очевидно, что для инвесторов более привлекательны предприятия с преобладанием собственного капитала над заемным. Вместе с тем использование только собственных источников финансирования тоже не является положительным фактором, так как снижает отдачу от вложений собственников.

Рост показателя в динамике - негативная тенденция, означающая усиление зависимости от внешних факторов.

Коэффициент финансовой стабильности : К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса x 100.

Характеризует долю источников финансирования, используемых организацией длительное время. Рекомендуемое значение: 50 - 60%.

Чистые активы : ЧА = активы - обязательства.

В силу Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ (утвержденного Приказом Минфина России №10н, ФКЦБ России №03-6/пз) в состав активов акционерного общества не включаются затраты на выкуп у акционеров собственных акций (для их последующей перепродажи или аннулирования) и задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Показатель чистых активов характеризует ликвидность организации.

Чистые активы должны быть как минимум положительные. Отрицательные чистые активы - признак несостоятельности организации, свидетельствующий о том, что она полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

Чистые активы должны быть больше уставного капитала. Это означает, что в ходе своей деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные собственником средства, но и обеспечила их прирост. (Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в первый год работы вновь созданных предприятий.)

Негативная тенденция - снижение показателя в динамике.

Коэффициент абсолютной ликвидности : К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства x 100.

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на конкретную дату. Рекомендуемое значение: не менее 20%.

Коэффициент ликвидности : К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства x 100.

Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений. Рекомендуемое значение: 80 - 100%.

Коэффициент текущей ликвидности : К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства x 100.

При этом показатель «краткосрочные активы» представляет собой оборотные активы, уменьшенные на величину долгосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение: 200%.

Значение ниже 100% говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 300% может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Для нормально функционирующих организаций значения коэффициентов ликвидности могут быть ниже рекомендуемых, например при высокой оборачиваемости активов.

Количество оборотов запасов : К = себестоимость продаж / средний остаток запасов.

При этом средний остаток запасов рассчитывается как сумма запасов на начало и конец периода, деленная на 2. Себестоимость продаж - показатель строки 2120 отчета о финансовых результатах.

Длительность оборота запасов : Д = число дней в периоде / количество оборотов запасов.

Данный показатель отражает информацию о том, на сколько дней работы организации хватит имеющихся запасов.

Важность этих двух показателей связана с тем, что прибыль возникает при каждом обороте запасов, то есть при их использовании в производстве, операционном цикле.

Для показателей оборачиваемости общепринятых нормативов не существует, их следует анализировать в динамике для конкретного предприятия. Снижение количества оборотов запасов (увеличение длительности оборота в днях) может отражать накопление избыточных запасов, неэффективное складское управление, накопление непригодных к использованию материалов. Но и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов, что может привести к перебоям в производственном процессе.

Количество оборотов краткосрочной дебиторской задолженности : К = выручка + прочие и чрезвычайные доходы / средний остаток краткосрочной дебиторской задолженности.

Средний остаток краткосрочной дебиторской задолженности рассчитывается как сумма дебиторской задолженности покупателей по данным бухгалтерского баланса на начало и конец анализируемого периода, деленная на 2.

В других источниках предлагается оценивать дебиторскую задолженность в целом (не только краткосрочную). При этом в числителе учитывается только выручка от реализации (прочие и чрезвычайные доходы не принимаются во внимание). На наш взгляд, этот показатель более информативен, чем предложенный главным стат ведомством в Методике.

Средний срок погашения краткосрочной дебиторской задолженности

Характеризует количество дней, в течение которых дебиторская задолженность остается неоплаченной. Таким образом, увеличение длительности в динамике - негативная тенденция.

Количество оборотов краткосрочной кредиторской задолженности : К = выручка + прочие и чрезвычайные доходы / средний остаток краткосрочной кредиторской задолженности.

Средний остаток краткосрочной кредиторской задолженности рассчитывается как сумма краткосрочной кредиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса на начало и конец анализируемого периода, деленная на 2.

Средний срок погашения краткосрочной кредиторской задолженности : С = число дней в периоде / количество оборотов.

На практике нередко используется другой показатель - коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается как отношение стоимости приобретенных ресурсов к средней за период величине кредиторской задолженности (обычно не всей, а только связанной с операционной деятельностью компании).

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности : К = покупки / средняя величина кредиторской задолженности.

Поскольку показатель покупок в бухгалтерской отчетности не содержится, применяется упрощенный вариант расчета: Покупки = себестоимость продаж + запасы на начало периода - запасы на конец периода.

Оборачиваемость кредиторской задолженности сильно зависит от отрасли и масштабов деятельности организации. Для кредиторов предпочтителен более высокий коэффициент оборачиваемости, в то время как самому предприятию выгодней низкий коэффициент, позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности.

В российской практике часто используется более условный вариант расчета, когда вместо показателя покупок берут показатель выручки за период.

Срок оборачиваемости кредиторской задолженности : С = число дней в периоде / коэффициент оборачиваемости.

Показатель отражает среднее количество дней, в течение которых счета поставщиков остаются неоплаченными.

Далее в вышеназванной методике предлагается рассчитать дефицит или профицит тех или иных краткосрочных обязательств. Расчет производится путем сопоставления активов и обязательств по скорости их обращения и погашения.

№ п/п	Наименование статьи	Базисный год	Отчетный год	Темп роста, %
1	Просроченные обязательства, нормальная (непросроченная) задолженность: бюджету, внебюджетным фондам, персоналу организации, участникам (учредителям) по выплате доходов, тыс. руб.
2	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
3	Дефицит денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, если стр. 1 - стр. 2 > 0. Профицит, если стр. 1 - стр. 2 < 0
4
5	Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность (без учета просроченной), тыс. руб.
6	Дефицит денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности, если стр. 4 - стр. 5 > 0. Профицит, если стр. 4 - стр. 5 < 0
7	Краткосрочные обязательства, тыс. руб.
8	Запасы, тыс. руб.
9	Дефицит запасов, если стр. 7 - стр. 8 > 0. Профицит, если стр. 7 - стр. 8 < 0

Анализ финансовых результатов, эффективности использования активов и источников их формирования

Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации оцениваются с помощью следующих абсолютных и относительных показателей:

1. прибыль (убыток) от продаж, полученная за период;
2. прибыль (убыток) до налогообложения, полученная за период;
3. чистая прибыль (непокрытый убыток), полученная за период;
4. показатели рентабельности (убыточности).

Показатели рентабельности (убыточности) характеризуют эффективность использования активов и источников их формирования. Главное статведомство предлагает рассчитать несколько показателей рентабельности. Рассмотрим их.

Рентабельность (убыточность) активов (группы активов - внеоборотных и оборотных) общая : Р = прибыль (убыток) до налогообложения / активы.

При этом знаменатель дроби представляет собой среднюю величину активов за период (то есть сумма активов на начало и конец периода делится на 2).

Рентабельность (убыточность) активов (группы активов) чистая : Р = чистая прибыль (непокрытый убыток) за период / активы.

Рентабельность (убыточность) источников формирования активов общая : Р = прибыль (убыток) до налогообложения / источники формирования активов.

В знаменателе дроби - средняя величина собственного капитала организации (итог по разд. III бухгалтерского баланса).

Рентабельность (убыточность) источников формирования активов (по группам - собственные и заемные) чистая : Р = чистая прибыль (непокрытый убыток) за период / источники формирования активов.

Другое название показателя - рентабельность собственного капитала. Характеризует отдачу на инвестиции собственников в данное предприятие.

Рентабельность (убыточность) проданных товаров, продукции, работ, услуг : Р = прибыль (убыток) от продаж / затраты на производство проданных товаров, продукции, работ, услуг.

При этом знаменатель дроби представляет собой показатель строки 2120 «Себестоимость продаж» отчета о финансовых результатах.

Показатель рентабельности (убыточности) проданных товаров, продукции, работ, услуг включен ФНС в перечень общедоступных критериев самостоятельной оценки рисков для налогоплательщика, используемых налоговыми органами в процессе отбора объектов для проведения выездных налоговых проверок (см. Концепцию системы планирования выездных налоговых проверок, утверждена Приказом ФНС России от 30.05.2007 №ММ-3-06/333@).

Рентабельность (убыточность) продаж общая : Р = прибыль (убыток) от продаж / выручка.

Рентабельность (убыточность) продаж чистая : Р = чистая прибыль / выручка.

Оценка финансового состояния организации

На заключительном этапе дается оценка финансового состояния организации:

Оценка финансового состояния организации	Значение показателей в отчетном году	Оценка динамики показателей
"Отлично"		Динамика за 2 года, предшествующие отчетному
Для организаций, существующих менее 3 лет, высшая оценка "хорошо"	Рентабельность активов общая (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0
	Рентабельность активов чистая (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0
	Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0
	Рентабельность продаж чистая, (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0
		Отсутствие дефицита денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
		Отсутствие дефицита краткосрочной дебиторской задолженности
	Отсутствие дефицита запасов	Отсутствие дефицита запасов
		Отсутствие просроченных обязательств
		Отсутствие просроченной дебиторской задолженности
	Чистые активы > уставного капитала	Чистые активы > уставного капитала. Положительная или стабильная динамика чистых активов
	Оборотный капитал > 0	Оборотный капитал >
"Хорошо". Для организаций, существующих менее 1 года, высшая оценка "удовлетворительно"	Рентабельность активов общая (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0 за предшествующий год
	Рентабельность активов чистая (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0 за предшествующий год
	Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0 за предшествующий год
	Рентабельность продаж чистая (%) > 0	Положительная или стабильная, значение > 0 за предшествующий год
	Отсутствие дефицита денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	Отсутствие дефицита денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
	Отсутствие дефицита краткосрочной дебиторской задолженности	Отсутствие дефицита краткосрочной дебиторской задолженности
	Отсутствие дефицита запасов	Отсутствие дефицита запасов
	Отсутствие просроченных обязательств	Снижение просроченных обязательств
	Отсутствие просроченной дебиторской задолженности	Снижение просроченной дебиторской задолженности
	Чистые активы > уставного капитала	Чистые активы > уставного капитала. Положительная динамика чистых активов или стабильная
	Оборотный капитал > 0	Оборотный капитал > 0. Положительная динамика или стабильная
"Удовлетворительно"	Рентабельность активов общая, (%) > 0	Динамика не имеет значения
	Рентабельность активов чистая (%) > 0	Динамика не имеет значения
	Рентабельность проданных товаров, продукции, работ, услуг (%) > 0	Динамика не имеет значения
	Рентабельность продаж чистая (%) > 0	Динамика не имеет значения
	Отсутствие дефицита денежных средств и краткосрочных финансовых вложений	Динамика не имеет значения
	Отсутствие дефицита краткосрочной дебиторской задолженности	Динамика не имеет значения
	Отсутствие просроченных обязательств	Динамика не имеет значения
"Неудовлетворительно"	Наличие дефицита одного из видов ликвидных активов	Динамика не имеет значения
	Наличие просроченных обязательств	Динамика не имеет значения
	Убыточность	Динамика не имеет значения

Финансовое состояние оценивается как:

1. отличное, хорошее, удовлетворительное при наличии всех указанных критериев;
2. неудовлетворительное, если выполняется хотя бы один из указанных критериев: наличие дефицита одного из видов ликвидных активов или наличие просроченных обязательств.

Другие источники информации

Для целей проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности организации полезную информацию можно почерпнуть также из следующих документов:

1. Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утверждены Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 №367;
2. Методики проведения ФНС учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций, утверждены Приказом Минэкономразвития России от 21.04.2006 №104;
3. Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций) (см. таблицу 1 «Некоторые показатели, рекомендуемые для аналитической работы» разд. IV «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия»), утверждены Приказом Минэкономики России от 01.10.1997 №118;
4. Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утверждены Распоряжением ФУДН при Госкомимуществе России от 12.08.1994 №31-р;
5. Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций, утверждены Приказом ФСФО России от 23.01.2001 №16.

Обратите внимание! В данный перечень вошли как действующие, так и утратившие силу документы. Однако для целей проведения анализа это не имеет принципиального значения, ведь методологические основы с течением времени не изменяются.

Особо подчеркнем, что некоторые налоговые органы, ссылаясь на неудовлетворительное финансовое состояние организации, отказывают в вычете НДС. В качестве обоснования своей позиции налоговики обычно приводят расчет нескольких коэффициентов. Однако подобные действия инспекторов незаконны, поэтому, обратившись в суд, можно отстоять право на вычет (см., например, Постановления ФАС МО от 17.04.2012 по делу №А40-109075/10-35-581, Девятого арбитражного апелляционного суда от 05.12.2012 №09АП-32165/2012 по делу №А40-40743/12-90-215). Арбитры указывают, что неудовлетворительное финансовое состояние не названо в гл. 21 НК РФ в качестве основания для отказа в вычете. Кроме того, судьи отмечают, что проведенный налоговым органом анализ финансового состояния налогоплательщика не носит комплексного характера, инспекторы отдают предпочтение негативным показателям и не учитывают «хорошие» коэффициенты и положительные тенденции.

Комплексный подход. Взвешенность оценок

Мы подробно рассмотрели предложенную Госкомстатом методику. В принципе она позволяет дать комплексную оценку положению дел на предприятии. Однако при ее применении (как, впрочем, и в случае использования любой другой методики) нельзя переоценивать роль отдельных коэффициентов. Коэффициенты - это наиболее известный и широко применяемый инструмент анализа финансовой отчетности. Они позволяют изучить зависимости между различными составными частями финансовых отчетов (активами и обязательствами, затратами и поступлениями), а также их динамику. Коэффициенты рассчитать нетрудно, а вот правильное их толкование может вызывать трудности.

Кроме того, нужно помнить, что для анализа используют более сотни различных финансовых коэффициентов. Отбор конкретных коэффициентов определяется задачами проводимого анализа (анализ кредитоспособности, анализ вероятности банкротства, рейтинговая оценка).

Важно оценить не только значения рассчитанных показателей, но и их динамику.

Так, показатели могут характеризовать организацию с хорошей или даже очень хорошей стороны, но их негативная тенденция (устойчивое снижение размера чистых активов, чистой прибыли, рентабельности, доли собственного капитала, коэффициентов ликвидности) - повод задуматься (понять причины отрицательных изменений, внести необходимые корректировки в проводимую руководством организации политику). И наоборот, нет оснований для паники, если значение некоторых из показателей ниже рекомендуемого, но наблюдается их положительная динамика.

При проведении анализа должны учитываться не только отраслевые особенности, но и условия жизнедеятельности каждого конкретного предприятия. Например, при наличии на балансе объектов незавершенного строительства значимыми будут такие сведения, как (п. 8 Приложения 3 к Правилам проведения арбитражным управляющим финансового анализа):

• степень готовности объектов незавершенного строительства;
• размер средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;
• необходимость или целесообразность завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства;
• возможная стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях.

Тема 8. Анализ финансового состояния организации

8.3.2. Оценка рентабельности

8.4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы.

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.

1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.

1.2. Оценка надежности информации статей отчетности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала организации.

2.1. Оценка имущественного положения.

2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.

2.1.2. Вертикальный анализ баланса.

2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.

2.1.4. Анализ качественных изменений в имущественном положении.

2.2. Оценка финансового положения.

2.2.1. Оценка ликвидности.

2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.

3.2. Анализ рентабельности.

3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Информационную основу данной методики составляет система показателей, приведенных в прил.1.

8.1. Предварительный обзор экономического и финансового положения предприятия

Анализ начинается с обзора основных показателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходимо рассмотреть следующие вопросы:

• имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода;
• условия работы предприятия в отчетном периоде;
• результаты, достигнутые предприятием в отчетном периоде;
• перспективы финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Имущественное положение предприятия на начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравнивая динамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции изменения имущественного положения. Информация об изменении в организационной структуре управления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работы с контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельности предприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов его производственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работе предприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном или завуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности есть статьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении (например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могут присутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующие об определенных недостатках в работе.

Это может быть вызвано не только с фальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составления отчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например, статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).

8.2. Оценка и анализ экономического потенциала организации

8.2.1. Оценка имущественного положения

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто , который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого:

• суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов;
• на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значение дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия;
• однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

В процессе функционирования предприятия величина активов,их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:

• сумма хозяйственных средств предприятия;
• доля активной части основных средств;
• коэффициент износа;
• удельный вес быстореализуемых активов;
• доля арендованных основных средств;
• удельный вес дебиторской задолженности и др.

Формулы для расчета данных показателей приведены в прил.2.

Рассмотрим их экономическую интерпретацию.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако не смотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более, чем на 50% считается нежелательным.

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

8.2.2. Оценка финансового положения

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй - источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценкаих динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

8.3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

8.3.1. Оценка деловой активности

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными" (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

• степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
• уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

Т пб > Т р >Т ак >100%,

где Т пб > Т р -, Т ак - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).

Эта зависимость означает что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения.

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:

• для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
• для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

Дадим экономическую интерпретацию показателей оборачиваемости:

• оборачиваемость в оборотах
указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
• оборачиваемость в днях
указывает продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла , т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.

8.3.2. Оценка рентабельности

К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна - сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. Расчету этих показателей уделено достаточно внимания в теме № 7.

8.3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг

Данный вид анализа выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным финансовой отчетности - нужна дополнительная информация. Поскольку терминология по ценным бумагам в нашей стране еще окончательно не сложилась, приводимые названия показателей являются условными.

Доход на акцию. Представляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций. Основной его недостаток в аналитическом плане - пространственная несопоставимость ввиду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний.

Ценность акции. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на один рубль прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Этот показатель уже можно использовать в пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Компаниям, имеющим относительно высокое значение коэффициента устойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значение показателя «ценность акции».

Дивидендная доходность акции. Выражается отношением дивиденда, выплачиваемого на акции, к ее рыночной цене. В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли, значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении рыночной цены акций данной фирмы.

Дивидендный выход. Рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого по акции, на доход на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя - доля чистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную на развитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.

Коэффициент котировки акции. Рассчитывается отношением рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене. Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на бланке акции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой акций в моментих продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент.

В процессе анализа могут использоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющие идентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов, повлиявших на изменение того или иного показателя.

В основе приведенной системы действует следующая жестко детерминированная факторная зависимость:

где КФЗ - коэффициент финансовой зависимости, ВА - сумма активов предприятия, СК - собственный капитал.

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму №2 «Отчет о прибылях и убытках», второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

8.4. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Основными источниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; (К тл) ;

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (К осс) .

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (К тл <2, а К осс <0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности К вос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

,

где К нтл - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

К нтл = 2;6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности К у определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

,

где Т у - период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Рассчитанные коэффициенты заносятся в таблицу (табл.29), которая имеется в приложениях к «Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Таблица 29

Оценка структуры баланса предприятия

	Наименование показателя	На начало периода	На момент установления платежеспособности	коэффициента
	Коэффициент текущей ликвидности			Не менее 2
	Коэффициент обеспеченности собственными средствами			Не менее 0,1
	Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия. По данной таблице расчет по формуле: стр. lrp.4+6: Т(стр. 1гр.4-стр. 1гр.З)			Не менее 1,0
	Коэффициент утраты платежеспособности предприятия. По данной таблице расчет по формуле: стр.1гр.4+3:Т(стр.1гр.4-тр.1гр.З), где Т принимает значения 3, 6, 9 или 12 месяцев

Вопросы для самоконтроля

1. Каков порядок проведения анализа финансового состояния предприятия?
2. Каковы источники информации для проведения анализа финансового состояния?
3. В чем состоит суть вертикального и горизонтального анализа баланса предприятия?
4. Каковы принципы построения аналитического баланса – нетто?
5. Что такое ликвидность предприятия и в чем ее отличие от его платежеспособности?
6. На основании каких показателей производится анализ ликвидности предприятия?
7. В чем состоит понятие и оценка финансовой устойчивости предприятия?
8. Какие показатели используются для анализа деловой активности предприятия?
9. При каких условиях рассчитываются коэффициенты восстановления платежеспособности?

← Вернуться